品种 | 重要资讯及点评 | 简评及策略建议 | |
有色板块 | 铜 | 印度Tamil Nadu state的政府周四表示，正在考虑将当地韦丹塔旗下的大型铜冶炼厂 永久性关闭。 评论：铜供应短期干扰因素消退。 | 美国经济数据向好、以及欧元疲软的影响，美元指数持续上涨，维持徘徊于近5个月高位。虽然美元走强打压铜价，伦铜库存增加对铜价上行造成压制，但是中美贸易谈判取得了重要进展，中美达成共识，贸易战停火。沪铜或迎来阶段性做多时机，建议逢低做多。 |
铝 | 5月24日国内电解铝库存相对上周下降6.1万吨至207.7万吨。 评论：下游企业采购平稳，电解铝到库少导致库存下降 | 国内主流地区电解铝库存有所下降。铝消费进入传统旺季，库存下降幅度继续增大，旺季去库存效果逐渐增强。国内铝土矿趋紧叠加国内氧化铝短缺，支撑氧化铝价格走高，预计后市铝价震荡上行，上方关注15000的压力位 | |
锌 | 5月21日上海、广东、天津三地锌锭现货库存12.94万吨，较上周下降1万吨. 评论：低库存和供应回暖的矛盾继续使得锌价弱势盘整。 | 当前锌价走弱的核心逻辑仍在于供应回升，ILZSG预计今年全球锌矿产量料攀升6%，创至少五年来最高位水平。本周上期所锌库存较上周减7072吨至87120吨 ，国内锌锭库存继续季节性去化，短期基本面尚可，预计沪锌维持震荡，建议暂时观望。 | |
镍 | 金川公司于2018年5月25日提高金川镍出厂价至110600元/吨，涨幅2400元。 评论：期货价从10日线反弹带动现货价格反弹，但技术面和基本面显示镍价在11万以上或存在调整需求。 | 上期所镍库存本周上期所镍库存较上周减2621吨至33000吨低位，镍库存继续下降支撑镍价。由于沪镍触及11万重要整数关口，镍价是否继续上行建议关注最新不锈钢库存数据及不锈钢价格走势指引，目前情况下，沪镍建议多单谨慎持有。 | |
贵金属 | 金银 | 美国总统特朗普宣布已取消定于下月与朝鲜领导人金正恩在新加坡举行的历史性峰会。此次峰会原定于6月12日举行，将是在任美国总统与朝鲜领导人的首次面对面会谈。消息传出之后，避险情绪急剧升温，金银受到提振。美联储主席鲍威尔将在北京时间今日晚间就金融稳定和透明度发表讲话。其讲话可能会再次引发市场剧烈波动，市场将从中寻求美联储是否加快加息的线索。 | 观望 |
黑色板块 | 螺纹 | Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.39%环比增1.86%，高炉炼铁产能利用率81.49%增1.09%，同比降1.83%，日均铁水产量227.87万吨增3.05万吨。 | 螺纹日内震荡，略显承压。唐山钢坯报3620涨20。上海螺纹现货报3923涨20，成交改善，实际需求短期仍有支撑。北方高炉复产对螺纹产量影响较小，且北方已基本处于满产状态，除徐州地区之外，产量增长空间有限。螺纹厂库增4.74，社会库存降41.31，去库进度仍较为稳定，但需求后期转弱仍是主要风险，钢厂不愿累积成材库存，倾向于降价销售，现货端后期有一定压力。 |
热卷 | 热卷日内有所承压。上海热卷主流报价4210暂稳。热卷产量持稳，年中热卷设备有一定的检修计划，预计产量将受一定影响。终端采购受市场氛围抑制转弱，下游行业承压，汽车税大幅下调对下半年汽车产销压力增大。但目前热卷受去库加快和库存低位显刚性的支撑较明显，现货部分规格缺货，短期挺价力度较强。 | ||
铁矿 | Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为15889.44，较上周五增132.97，环比上月同期降53.23。 | 矿石高开低走，承压明显。青岛港PB粉报495元（折盘面）涨2，普氏62指数报65.15涨1.75，成交有所企稳，但并不活跃。复产预期下钢厂的补库动力仍显不足，对刚性需求的补充持续性较差，矿石反弹驱动不足。 | |
焦煤 | Mysteel山西炼焦煤：24日长治地区受市场整体上涨趋势影响，部分焦煤价格再次小幅上调30元/吨。现低硫瘦主焦S0.5，G75报1500元/吨涨30元/吨，累计上涨120元/吨；高硫瘦主焦S2.1，G75报920元/吨暂稳，以上均出厂含税。 点评：焦炭大幅上涨下焦企盈利扩大，焦企对低硫主焦煤进行补库，价格拉涨 | 焦企盈利大幅扩大下开工率持续上升，叠加自身库存较低，焦企对焦煤有小幅补库。供应方面，低硫主焦煤销售良好，蒙煤通关车辆处于高位，澳煤进口量增加，整体供应宽松。短期看，炼焦煤需求有所回升，但空间并不大，且供应宽松，焦企补库力度将有限，煤价震荡偏弱，短期或有小幅反弹。 | |
焦炭 | 乌海焦炭：主导焦企二级焦上调100，累计350，调整后发往唐山到站2060，5月24日18点起执行，已通知钢厂。 点评：焦企销售良好，在钢厂高利润以及库存持续下降的情况下有补库需求，接受上游的第五轮涨价，累计涨价350元/吨 | 钢厂开工率回升，焦炭库存持续下降，在高利润下有补库需求。港口库存持续上涨，高库存下贸易商开始出货，报价持续走低。短期看焦企出货顺畅，心态良好，库存低位，五轮提涨。焦企盈利扩大下，供应持续回升，供需双增。期价贴水，短期有小幅反弹需求，但是港口高库存下反弹空间将有限，期价震荡偏弱，反弹抛空。 | |
动力煤 | 1.国家发改委办公厅和国家市场监督管理总局办公厅联合发布通知，严厉打击违法违规炒作煤价等行为，公布煤炭市场违法违规行为举报方式。 2.日前，山东煤炭工业局决定开展去产能煤矿大检查大督查工作，加快2018年去产能煤矿关闭退，确保去产能煤矿安全生产。
| 日盘动力煤近月期货合约均表现出上冲后受阻下行的状态。 受调控煤价政策升级影响，市场观望氛围浓厚，货盘量明显减少，导致运价继续下调。铁路方面则开足马力，为保证煤炭供应，发运明显增加，港口调入量继续维持70万吨/天的较高水平。 短期沿海六大电厂库存快速下降，但由于日耗维持高位，可用天数下降速度较快，并且处于五年同期低位，促使短期电厂补库需求增加。但是，由于调控限制终端电厂采购高价市场煤，部分电厂暂缓采购节奏。 目前，07合约表现相对强势，01合约次之，09合约最弱。中期，在控价措施行之有效的作用下煤价难现暴涨局面，但用煤旺季亦将对短期煤价形成支撑。市场情绪短期还将在政策属性和季节属性产生对抗。 操作上建议ZC807合约回调多单介入；ZC809合约短期表现仍较弱，但空间已被压缩，投资者应尽量离场观望，或轻仓试多。策略上短期仍维持07-09正套操作。 | |
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