南华视点20180517
作者:南华研究来源:发布时间:2018-05-17 17:07:12

品种

重要资讯及点评

简评及策略建议

有色板块

智利铜业委员会的统计数据显示,一季度,智利铜矿产量为140万吨,较去年同期的120万吨增18.9%。

点评:主要是因为去年同期必和必拓公司的埃斯康迪达铜矿发生工人罢工,造成总的产量基数比较低。

沪铜今日震荡回升,收盘涨0.22%。LME铜库存继续大幅增加,5月17日增加9375吨至300200吨。美元走强打压铜价,伦铜库存增加对铜价上行造成压制,沪铜建议暂时观望。

SMM网讯:5月17日消息,中国铝业(Chalco)总裁卢东亮周四表示,该公司计划在5月出口3-5万吨氧化铝。

点评:美国制裁俄铝和巴西Alunorte氧化铝精炼厂停产,推升国际氧化铝价格,使得中国罕见地出口氧化铝

沪铝今日上涨0.98%。SMM数据显示,5月17日中国主流地区电解铝库存较5月10日下降5.8万吨。铝消费进入传统旺季,库存下降幅度继续增大,旺季去库存效果逐渐增强。国内铝土矿趋紧叠加国内氧化铝短缺,支撑氧化铝价格走高,预计后市铝价震荡上行,上方关注15000的压力位。

Trevali Mining 矿业公司周二表示,其在纳米比亚拥有多数股权的Rosh Pinah Zinc Corp锌矿公司将在收到公司注册办公室和注册商批准后进行部分股份回购。在取消投标股权后,Trevali在RPZC公司的实际受益所有权将从约80%增加至90%。

沪锌下跌0.92%。当前锌价下跌的核心逻辑仍在于供应回升,ILZSG预计今年全球锌矿产量料攀升6%,创至少五年来最高位水平。锌行业同意将年度锌加工精炼费下调15%至147美元/吨,反映出市场预期锌矿供应很快会大幅放松,沪锌建议暂时观望。

中国4月规模以上工业增加值同比 7%,预期 6.4%,前值 6%;中国1至4月规模以上工业增加值(今年迄今)同比 6.9%,预期 6.7%,前值  6.8%。

沪镍今日延续夜盘震荡,收涨0.42%,突破前期盘整平台。上期所镍库存减少664吨至30541吨低位。 目前下游需求稳步恢复,现货成交逐渐回暖,沪镍建议多单持有。

贵金属

金银

    昨天公布的美国4月新屋开工户数低于预期,工业产出环比略高于预期。今晚8点半将公布美国5月12日当周首次申请失业救济人数,前值21.1万人,预期21.5万人。
今天黄金再次下挫,跌势凌厉,受美元走强和美债收益率持续走高影响,短期黄金或将持续下跌,建议空单持有。

黑色板块

螺纹

本周螺纹厂库降0.3万吨,社库降45.23万吨。

螺纹日内横盘整理。唐山钢坯报3610涨20。上海螺纹现货报4154暂稳,现货报价坚挺,成交一般。需求维持高位,南方需求下降压力增大。尽管唐山限烧结重新启动,但复产高炉继续增多,高炉开工和产能利用率持续回升,供给维持缓增的态势,后期释放的强度有较大不确定性,本周库存降速环比上周基本持平,后期厂库的压力将增大。短期维持震荡,继续上涨动力消耗。

热卷

本周热卷厂库降1.86万吨,社库降6.74万吨。

热卷继续上行,涨1.1%。上海热卷主流报价4240涨10。华北复产促使热卷产量继续稳步增加,但年中热卷设备有一定的检修计划,预计增产过程不会持续。热卷现货较为坚挺,目前去库速度较为稳定,而冷卷去库甚微,终端行业高增速难持续,继续挤压中游加工利润。预计继续上涨动力不足。

铁矿


矿石继续窄幅波动。青岛港PB粉报524元(折盘面)暂稳,普氏62指数报67.65涨0.25。贸易商心态较好,但成交一般。高炉复产增加了矿石用量的预期,但从实际成交来看,目前成交的提振仍较为有限。由于供给偏稳,矿石的上涨驱动主要来自需求端,因此需要高炉的进一步复产来带动。目前反弹高度偏谨慎,观察补库的持续性。

焦煤

 16日陕西韩城炼焦煤市场稳,现贫瘦煤G<10报940元/吨,瘦煤G>30报1180元/吨,均车板含税现汇价。

  点评:焦炭现货提涨,焦企利润好转下对炼焦煤有补库需求,部分炼焦煤价格企稳或有小幅上涨。

焦企盈利改善下开工率大幅上升,叠加自身库存较低,焦企对焦煤有小幅补库需求。供应方面,煤矿库存持续增长,蒙煤澳煤进口量增加。短期看,焦化开工有提升空间,炼焦煤需求有所回升,但供应压力仍在。煤价震荡,重点关注环保限产节奏。

焦炭

Mysteel山东焦炭:17日滨州地区焦炭价格继续上涨100元/吨,将于今明两天完全落实,涨后准一级A12.5-13 S0.7 CSR60报2000,二级A13-13.5 S0.8 CSR55报1900,均出厂含税价。

点评:山东焦化第四轮涨价,累计250元/吨。

钢厂开工率持续回升,库存小幅下降,在高利润下有补库需求,但库存依然处于高位。港口库存进一步累积,部分贸易商有出货倾向。短期看焦企订单状况良好,需求仍有提升空间,已开启第四轮涨价。但在焦企盈利好转后,供应也出现回升,整体库存仍处于高位。09期价震荡运行,不建议追高,重点关注环保限产节奏。

动力煤

有消息称国家发改委鼓励有关煤企足额释放产量,意向放开进口煤政策的同时,研究直接进口到电厂的煤炭如何实施倾斜政策的问题,所以目前风险点在于政策不确定性,后期市场走势一定程度上还要重点关注政策如何调控。

日内主力合约ZC809合约上冲势头有所减弱,维持高位震荡走势。近期煤炭运价上行对煤价支撑明显加强。随着部分地区迎来高温天气,电厂日耗回升,刚需补库力度略有加大,市场运输需求有所改善;另外,近日北方港口及长江口受大雾影响长时段持续封航,甚至目前为止曹妃甸港、黄骅港及京唐港仍未解封,船舶周转效率明显降低,加之海砂等非煤货源的增加占用大量运力,导致市场可用运力供不应求,带动本轮煤炭运价大幅跳涨。

短期政策调控未进一步加强,市场观望情绪下降,煤价在突破压力点后技术上迎来做多机会。但中下游库存均处于库存历史高位,高库存对煤价的抑制作用并未得到体现。短期随着煤价的过度上涨,政策调控的出台可能性加大。

操作建议:期货主力合约则伴随需求逐步增强有望继续上行,但行至前高640附近阻力较大,建议逢高减持。中期基差短期有望继续走弱,产业客户可选择反套操作。09-01合约价差与17年拟合程度较高,伴随今夏用煤需求乐观预期,价差有望在第三季度继续走强,操作上以正套为主。