南华视点20180413
作者:南华研究来源:发布时间:2018-04-13 16:56:26

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重要资讯及点评

简评及策略建议

有色板块

中国海关总署周五公布的数据显示,中国1-3月铜进口量为123万吨,较上年同期增加7.3%。中国3月铜进口量为439000吨。

点评:铜进口量小幅回升,国内需求缓慢复苏

中东局势紧张,沪铜高位回落,今日收跌0.67%。由于目前国际形势复杂,宏观经济走弱,沪铜建议暂时观望。

Granges AB公司技术与业务发展部高级副总裁Torbjorn Sternsjo谈到:“到2025年,混动车市场将占据较大比重,这将为车企同时带来机遇与挑战。”  在汽车业向电动车转型这一大背景趋势的推动下,铝业从中获益匪浅。

点评:汽车业向电动车转型,轻量化战略长期利好铝价

沪铝今日突破14500,站上60日均线。铝消费进入传统旺季,社会库存逐渐下降,电解铝出库量稳步回升,现货成交活跃,叠加外盘强势,沪铝建议多单继续持有。

近2-3周期间,国储抛锌传言甚嚣尘上,传闻称国储或抛出5-6万吨锌锭,主要由部分央企接货。

点评:消息面影响市场看空情绪,但实际情况及后续计划进展仍待进一步考证。

沪锌继夜盘大幅下跌之后,维持低位震荡。现货方面,锌价接连下挫,下游畏跌,拿货意愿不足,现货成交平淡。由于技术面已经走坏,关注实际抛储的消息,建议暂时观望。

印尼再增新出口配额 加剧二季度供应过剩局面。此外,印尼Antam此前亦获批了270万湿吨的镍矿出口配额,目前已有招标,将于月中装船。截至4月9日,印尼批准镍矿配额总量达到3209万湿吨。

 

隔夜叙利亚局势缓和,避险情绪降温,沪镍今日大幅上涨1.94%。4月13日上期所镍减少944吨至37144吨,镍库存处于下降通道,镍价长期向好。但短期不建议追高。

贵金属

金银

  市场对中美贸易战和叙利亚地缘政治局势的担忧大幅降温,导致风险偏好回归,美元走强,金银大幅回落。根据黄金头条报道,特朗普表示,习主席有关关税的讲话带来了美中彼此不加征关税的可能性,甚至可能降低关税。此外,特朗普称美国对叙利亚的导弹袭击可能并不迫在眉睫。不难看出,美国不仅对贸易战的态度出现缓和,而且在对待叙利亚问题的态度也同样出现缓和。避险情绪降温,导致金银暂时失去上涨理由。
地缘政治降温,建议离场观望。

黑色板块

螺纹

螺纹厂库降30.1万吨,社库降52.27万吨。

螺纹日内震荡上行,午后涨幅扩大。唐山钢坯报3470涨10。上海螺纹现货报3845涨30,现货受到期货上行带动,成交再度改善。近期环保压力再度增大,徐州等地出台临时停限产措施,高炉开工回升势头或遇阻。电炉开工率略有回升。终端需求稳定释放中,北方终端开工加快,库存降幅较大,钢厂在挺价背景下厂库超预期下降,去库走量为主,短期需求支撑仍在,多单谨慎持有或观望。

热卷

螺纹厂库降7.74万吨,社库降16.08万吨。

热卷震荡上行。上海热卷主流报价3880降20。少量检修结束后,热卷产量有所恢复,唐山复产将使带钢产量小幅回升,下游加工业运转正常,三月制造业PMI回升明显,年后重卡产销再超预期,国家调降增值税征收比例对制造业发展有一定支撑。热卷基本面偏好,但考虑到宏观风险,多单谨慎持有或观望。

铁矿


矿石震荡上行。青岛港PB粉报488元(折盘面)降4,普氏62指数报64.75涨0.55。实盘成交波动较大,双方博弈中。目前钢厂采购心态仍偏谨慎,远期市场活跃度仍不高,港口高品矿存量目前偏高,但海漂货中主流资源有所下降,高低品价差处于偏低水平,矿价自身基本面无亮点。

焦煤

Mysteel山西柳林焦煤:13日柳林地区部分低硫主焦降20,4#低硫主焦S0.6 G85报1620,中硫主焦S1.3 G75报1270

点评:焦化厂亏损下,对焦煤采购积极性下降,焦煤价格持续走弱

焦价持续下跌,导致焦企处于盈亏平衡点,开工率小幅下降。焦企压低库存,向煤矿诉求降价。蒙煤通过车辆回升。短期看,焦企利润微薄,压价情绪强烈。煤矿库存持续增加,现货压力大,焦煤承压。但目前下游库存低位,现货下跌空间或将有限。

焦炭

 Mysteel河北焦炭市场讯:河北地区焦炭市场现货价格继续弱势运行,唐山地区第五轮50降价尚未完全执行,现唐山地区二级报1640~1710元/吨,准一报1740~1830元/吨,均到厂承兑含税价

  点评:焦钢博弈增加,但是在炼焦煤走弱情况下,焦企亏损有所缓解,第五轮降价恐将落实

钢厂复产,但目前库存偏高,以按需采购为主,主动去库存。焦炭港口库存高位,贸易商捂货观望,投机性需求萎缩。短期看焦化开工率小幅下降,但焦炭库存出现增加,下游主动去库存,焦企销售压力大。且焦化厂未见主动限产,高库存下焦炭继续承压。

动力煤

3月份山东省煤矿生产原煤993.5万吨;比上月的885.5万吨增加108万吨,增长12.2%。比同期减少30.5万吨,下降2.98%。

点评:近期由于煤炭价格持续跌势,产地煤炭销售状况继续下滑。煤矿销售由山西,途径河北,再到山东对点销售。山东地区煤矿为减少亏损,主动降低煤炭产量。

短期,虽然高库存仍然是制约煤价的主要问题,但是目前适逢主力合约换月,平仓导致05合约短期企稳,并且移仓也使得09合约出现明显降幅。前二十机构持仓中多头仍占据更大优势,显示市场对夏季用煤需求良好预期,换月结束后预计09合约还将保持企稳反弹。

短期建议逢低减持05合约,并关注09合约持仓情况和市场情绪。操作上建议短期观望09合约,待换月完成后择机逢低多单入场。