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南华视点20171117

作者：期研所来源：发布时间：2017-11-17 16:23:39

油脂油料:涨跌互现

资讯：

1. 美国农业部（USDA）公布的大豆出口销售报告显示：截至11月9日当周，美国2017-18年度大豆出口净销售1,104,900吨，2018-19年度大豆出口净销售72,100吨。当周，美国2017-18年度大豆出口装船2,256,000吨。

2. 2017/18年度迄今为止，美国对华大豆销售总量（已经装船和尚未装船的销售量）为1823.9万吨，较去年同期的2249.3万吨减少18.9%，上周是同比减少17.7%，两周前是同比减少17.8%。

3. 中粮集团油籽加工部副总经理Yanchuan Li称，2017/18年度中国将进口1亿吨大豆。这要高于中国和美国官方预测的进口规模。

3. 马来西亚种植行业及商品部长马袖强拿督（Mah SiewKeong）本周表示，2018年毛棕榈油价格预计为每吨2600令吉（620.60美元）到2700令吉，低于今年的水平，因为产量增加。马袖强称，明年毛棕榈油产量预计超过今年的1950万吨。

4. 马来西亚棕榈油局发布的最新数据显示，10月底马来西亚棕榈油库存为219万吨，环比增加8.4%，是2016年1月份以来的最高水平。2016年棕榈油产量曾减少13%，因为厄尔尼诺现象带来的热浪造成棕榈油减产。

操作：因美豆出口销售不及市场预期，且巴西降雨有利于大豆生长，昨美盘震荡收阴，期价运行在60日均线之下，技术上，MACD绿柱有所缩短，预计短线美豆维持震荡行情。因大豆压榨利润良好，油厂开机积极性较高，且豆粕高位成交受抑，令豆粕现货略有回落。盘面上，连豆粕以小阴线报收，但整体期价仍运行在短期均线之上，午后开盘放量，技术上，MACD 红柱逐渐扩大。预计短线连豆维持震荡行情。菜粕上探2300一线未果，K线留有较长上影线，建议短线多单离场。连豆今日震荡收阳，但期价仍运行在5日均线之下，建议短线保持离场观望，待期价站稳5日均线后短多操作。

棕油1801合约收盘报5478，较昨日涨-14点，涨幅-0.25%；

豆油1801合约收盘报5958，较昨日涨-30点，涨幅-0.50%；

菜油1801合约收盘报6680，较昨日涨-10点，涨幅-0.15%。

油脂依旧维持弱势格局，外围市场弱势及国内高库存成为促使其下跌的主要原因。棕榈油1801合约全天震荡，周跌幅2.18%，背靠5500建仓的空单暂时持有。豆油1801反抽6000点整数关口后再度回落，今日尾盘再度跳水，周跌幅1.97%，弱势依旧。前期介入的菜油1801空单可继续持有，动态止盈位移至6700。

白糖：进入压榨期糖价开始承压

现货消息：[主产区]南部区域大部分中间商报价跟随盘面下调。南宁中间商报价6400元/吨，报价下调10-30元/吨，成交一般。南宁集团报价6400-6450元/吨，报价下调20-40元/吨。柳州中间商报价6350-6400元/吨，报价下调40-50元/吨，成交一般。柳州集团报价6390-6400元/吨，报价下调40元/吨。[制糖集团]多数集团报价下调，部分集团报价下调20-70元。[加工糖]加工糖集团报价持稳为主，各集团报价不变。

国内消息：[交割库]郑商所今日发布公告称，增设北京中糖物流有限公司、云南陆航物流服务有限公司、招商局物流集团（扬州）有限公司3家仓库为白糖指定交割仓库；恢复青岛中糖海湾物流有限公司白糖指定交割仓库资格。上述指定交割仓库自2017年12月1日起开展白糖期货交割业务。自公告之日起，暂停云南新储物流有限公司白糖期货指定交割仓库交割业务；暂停山东黄岛国家粮食储备库、中糖世纪股份有限公司河南分公司的白糖入库业务，待仓单出库后暂停其白糖期货指定交割仓库交割业务。

国际消息：[德国]本月，德国糖业协会（WVZ）对2017/18年度的第三次产量预估显示，该国食糖产量或达到511.9万吨（白糖值）。而2016/17年度产量为380.4万吨。

郑糖情况：今日郑糖继续下跌，尤其是尾盘随大宗商品集体跳水。持仓方面，5月合约较1月增减更为明显，其中光大空头减持超过3千。仓单方面，今日仓单36499张，减少195张。从技术面看，日线MACD绿柱扩大，快慢线死叉向下，KDJ死叉向下，目前价格触布林中轨。30分钟MACD绿柱扩大，快慢线死叉向下，KDJ在低位粘合不清，60日均线向下将要穿过120日均线。

操作策略：空单继续持有。

鸡蛋：震荡

全国主产区鸡蛋价格整体趋稳，均价3.87元/斤，较昨日下降0.02元/斤。其中山东地区均价最高为4.03元/斤，辽宁地区均价最低3.73元/斤。今日主产区蛋价继续稳定，部分地区小幅调整，销区北京、上海稳定；随着蛋价止涨调整，蛋商采购积极性明显减弱，销区走货一般，预计近期蛋价或震荡调整为主。

鸡蛋1801合约今日低开后小幅震荡，午后期价一度急拉，多头主动离场期价回落至当日均价附近，日K线以小阳线报收，减仓3026手。目前上升通道保持完好，呈多头趋势，4400点上方反复整固后期价有望再次上行，操作上依托20日均线多单继续持有。

玉米:高位回调

玉米现货市场方面，东北地区玉米价格暂时稳定，黑龙江哈尔滨收购价1360-1420元/吨，吉林长春收购价 1410-1470 元/吨；华北地区玉米价格暂时稳定，山东济宁收购价 1630-1650 元/吨，河北石家庄收购价 1610-1620 元/吨；北方港口玉米价格稳定运行，大连港平舱价 1630-1640 元/吨。南方港口玉米价格维持稳定，广州蛇口港成交价 1830-1850 元/吨。南方销区玉米价格维持稳定，浙江杭州到站价 1820-1860元/吨。

目前农民惜售情绪浓厚，据粮油市场报，11月中旬以来，东北深加工企业玉米收购价格涨跌互现。黑龙江省个别企业玉米收购价格上调40元/吨，吉林玉米收购价格则小幅下调，整体表现震荡。截至目前，黑龙江深加工企业三等玉米主流收购价1360～1430元/吨。吉林深加工企业玉米主流收购价1440～1500元/吨。目前东北冬天刚刚开始，加之今年东北玉米收购价格高开低走，仍未达到农户心理预期价位，因此观望者居多，农户卖粮高峰尚未出现。而吉林部分地区农户卖粮热情提高可能与气温下降利于终端用户保管、集港运费高位回调等因素有关，真正的卖粮高峰可能还需等到11月下旬至12月初。华北地区，从农户售粮进度来看，山东、河南、河北等地农户卖粮进度均不足一成，去年同期可达到一至三成。当然，玉米水分及品质依旧是抑制当地玉米上市高峰出现的一个重要因素。

从淀粉市场的情况看，后期淀粉期价再度大幅上涨的可能性在降低，高位震荡的走势或是主基调。第一，需求旺盛更多的是前期订单需求，后期由于深加工企业补贴政策尚未明朗，企业目前采取随用随采的策略，谨慎为主，成交受到限制。第二，据天下粮仓调查，目前华北地区淀粉企业开工并未受环保影响，而出现大面积停产、限产的现象，目前淀粉企业依旧处于正常开工的状态，预计本周淀粉企业开工率依旧在81%左右，环保炒作或暂结束，令市场暂回归理性。第三，现货价格出现回调，据天下粮仓调查，山东及河北地区玉米淀粉价格在2470-2550元/吨，部分企业价格回落20-50元/吨，市场淀粉价格出现回调。整体看，前期支撑价格走强的因素有弱化的迹象，后期价格或以高位震荡为主。

从期货市场的走势看，玉米1801合约今日出现回调，期价跌破短期均线，并进一步向下回试20日线，短线出现回调的走势，下周建议关注20日线，如果20日线不能有效支撑的话，期价将转向空头趋势。淀粉1801合约今日出现大幅杀跌的走势，期价跌破短期均线支撑，短线呈现回调走势，操作上，短线偏空思路。

棉花与棉纱：美棉出口净签约量创本年度新高

郑棉1801主力合约，整体呈偏弱震荡，截止收盘跌125至15000，跌幅为0.81%，减仓2684手。

国内方面，今日中国棉花价格指数15958元/吨，与上一日下跌25元/吨。据国家棉花市场监测系统对14省区65县市1300户农户调查数据显示，截至2017年11月17日，全国新棉采摘进度为90.3%，同比增加0.2个百分点，较过去四年均值持平，其中新疆采摘90.8%；全国交售率为86.4%，同比增加4.3个百分点，较过去四年均值加快6.2个百分点，其中新疆交售96.1%。

国际方面，美国农业部报告显示，2017年11月3-9日，2017/18年度美棉出口净签约量为11.5万吨，较前周和前四周平均值大幅增长，创本年度新高，新增签约主要来自巴基斯坦（6.58万吨）、土耳其（1.29万吨）、孟加拉国（8936吨）、装运量为2.14万吨，较前周减少24%，较前四周平均值减少4%，2018/19年度美国陆地棉净签约量为45吨。

总结，棉花现货价格下跌，国内方面，新棉采收临近尾声，籽棉价格继续下降，但市场棉花供应较为充足，工业库存大幅高于往年同期，皮棉销售缓慢，纺企采购谨慎，棉价承压；国际方面，美棉出口销售再创年度新高，支撑棉价。从技术面来看，今日郑棉下跌，MACD死叉，KDJ向下，预计短期棉价可能反弹，支撑位14600附近，压力位15600附近。

棉纱：棉纱1801主力合约，整体呈窄幅震荡，截止收盘跌20至23005，跌幅为0.09%，减仓20手。中国棉纱价格指数C32S为23280。今日棉纱价格小幅下跌，近期纺企下游订单有所回落，棉纱现货价格小幅回落，因此短期棉纱可能偏弱震荡。