南华视点20171012
作者:南华研究所来源:发布时间:2017-10-12 16:50:01

油脂油料:震荡

 

1.美国农业部(USDA)周三公布,民间出口商报告向中国出口销售26.4万吨美国大豆,2017/18市场年度付运。此外,民间出口商还报告称向未知目的地出口销售13.2万吨美国大豆,2017/18市场年度付运。美国大豆市场年度始于9月1日。

2.据俄罗斯农业部称,截止2017年10月9日,俄罗斯谷物和豆类收获面积已达4300万公顷,占到计划收获面积的91.4%,上周同期为4350万公顷。迄今为止,谷物收获产量已达1.289亿吨。

3.布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称,阿根廷2016/17年度大豆的收获已经全部结束,大豆最终产量为5750万吨,比2015/16年度的产量5600万吨提高27%。阿根廷农业部在2017年8月底发布的报告里预计阿根廷2016/17年度大豆产量为5500万吨,和早先预测值持平。

4.美国农业部在9月12日发布的供需报告里维持2016/17年度南美大豆产量预测值不变。2016/17年度阿根廷大豆产量预计为5780万吨,和8月份预测值持平,高于2015/16年度的5680万吨。美国农业部预计2016/17年度巴西大豆产量为1.14亿吨,也和8月份预测值持平。美国农业部报告对2017/18年度南美大豆产量的预测值也维持不变。巴西大豆产量预计为1.07亿吨,阿根廷大豆产量预计为5700万吨。

操作:因USDA报告前交易商调整仓位,美豆昨日期价震荡收星,成交量有所增加,MACD出现粘合。预计美豆在950-1000美分区间震荡,关注今晚美农公布的10月份供需报告带来的最新指引。连粕今日继续小跌,日K线以小阳线报收,技术上,期价至5日均线处获得支撑。USDA报告公布前,市场观望情绪较高,但目前豆粕基本面较好,预计短线震荡格局,建议等待今晚USDA供需报告。菜粕今日继续下跌,以小阴线报收,MACD红柱变小。水产业处于淡季,建议菜粕空单持有。今日连豆下穿多条短期均线,以中阴线报收,跌幅达到1.60%,近期新豆陆续上市,市场大豆供应充裕,预计短期连豆呈现震荡格局。

马棕油今日收小阳线,开盘区间窄幅震荡,收盘略涨,期价受2700一线支撑,短线马棕油区间震荡。连棕油今日以阳线报收,期价略有反弹。连棕油库存升至40万吨以上,市场利空因素较浓,建议近期震荡偏空思路操作。豆油今日小幅反弹,日K线突破5日均线后回落,但成交量较昨日有所减少。目前豆油库存增加是市场利空的主要原因,预计期价短线呈现震荡格局。菜油今日跟涨豆油,长穿5日均线收阳,涨幅达1.16%,但上方受10均线压制,建议短线保持震荡思路对待。 

 

白糖:上方空间有限

 

现货消息:

【主产区】今日盘面震荡走强,西部贸易商报价小幅波动,南宁中间商和集团报价有所调整。具体有:云南昆明新糖报价6290-6320元/吨,报价上调20元/吨;大理报价6260元/吨;祥云报价6200元/吨,报价持稳。南宁中间商报价6600元/吨,报价下调10元/吨,成交一般。南宁集团报价6530-6600元/吨,报价有所调整。柳州中间商报价6460-6540元/吨,报价不变,成交一般。柳州集团报价6510-6540元/吨,报价不变。湛江中间商广东糖报价6420-6450元/吨,报价不变,成交一般偏淡。乌鲁木齐:甜菜新糖报价6450元/吨, 甜菜糖报6450-6550元/吨,报价持稳,成交一般。

【制糖集团】今天上午盘面震反弹,集团报价持稳为主。

【加工糖】今天上午盘面价格反弹,加工糖集团报价波动。

 

国内消息:

【产销】据新疆糖协统计数据,2016/17榨季,从2016年9月19日开机生产拉开生产期序幕,到2017年2月14日最后一家企业停机生产期结束,共收购甜菜489万吨,产糖48.7万吨。截至9月末,累计销糖46.40万吨(去年同期43.23万吨),累计销糖率95.28%(去年同期100%),工业库存5.28万吨。9月新疆单月销糖量6.17万吨。同比下降1.9万吨。

 

国际消息:

【俄罗斯】据俄罗斯农业部消息,截至10月5日俄罗斯已收割甜菜61.22万公顷,占总播种面积的51.58%,高于去年同期的48.41万公顷。截至同一时间该国已收割甜菜2570万吨,同比增加约23%。不过,甜菜平均单产从去年同期的43.2滑落至41.92。

【乌克兰】据乌克兰糖产商协会消息,截至10月5日该国产糖36.97万吨,本年度预计将有46家糖厂开工,截至目前开榨糖厂为39家。据非官方记录显示,去年截至10月6日该国36家糖厂开榨,产糖47.35万吨。

【印度】根据当地新闻报道,印度10月份的糖产量可能仅达30万-35万吨,远低于印度糖厂协会(ISMA)之前保证的80万吨。另外,据外国媒体报道,印度北方邦一家糖厂10月10日发生有毒气体泄漏事件,令工厂旁边一间学校内近300名儿童感到不适,糖厂负责人事发后就一直不见踪影。

 

郑糖情况:

周三晚原糖延续小幅上涨,周四郑糖已向上突破6200元/吨,成交量较上日有所下降。国内期货持仓方面,1月合约上,空头增仓力量加强。具体有:光大继续加大力度增开空单近7千手,华泰、华信各增空单1千多手;永安继续减多单1千余手,国投安信增多单1千1。仓单方面,今日仓单为43516张,较上日减少了1769张,持续未出现有效预报。从技术面看SR801合约,价格上行步伐放缓,MACD红柱继续增长,快慢线金叉向上;30分钟MACD柱状由绿转红,快慢线在20轴线附近金叉。

 

操作策略:

日内高抛低吸,短期继续上行空间有限。

 

鸡蛋:震荡

 

全国主产区鸡蛋价格继续小涨,均价3.44-3.46元/斤,其中河南地区均价最高为3.56元/斤。辽宁地区均价最低3.3元/斤。今日主产区蛋价局部反弹,销区上海、广州涨,北京落;持续阴雨天气以及部分地区本地补货提振蛋价反弹,不过终端整体需求不大,蛋商按需采购较多,预计近期蛋价小幅反弹,但整体涨幅空间有限。  

1801合约今日窄幅震荡,尾盘多头主动离场期价回落,日K线以小阴线报收,日减仓13806手。期价今日虽有回调,但是60日均线对期价形成支撑,目前沿上升通道小幅攀升,MACD指标红柱加长,多头人气逐渐恢复,后期期价延续反弹可能较大,建议多单继续持有。                                                                                                                                         

                                                                                                                              

玉米:不温不火

  

玉米现货方面,东北地区玉米价格暂时稳定,黑龙江哈尔滨收购价 1460-1520元/吨,吉林长春收购价 1490-1550 元/吨;华北地区玉米价格暂时稳定,山东济宁收购价 1620-1630 元/,河北石家庄收购价 1610-1620 元/吨;北方港口玉米价格稳定运行,大连港平舱价 1660-1680 元/吨。南方港口玉米价格维持稳定,广州蛇口港成交价 1790-1810 元/吨。南方销区玉米价格维持稳定,江苏徐州到站价 1780-1820元/吨。

从目前黑龙江已经上市的玉米情况看,目前新季玉米的开秤价在0.53-0.55元,少量玉米上市价格较高,预计后期随着新玉米的大量上市,价格走低是大概率事件。而且今年玉米的单产较高,一公顷大概的产量在10-12吨左右,部分抵消了今年种植面积减少带来的产量下降情况。                                  

玉米1801合约今日期价呈现窄幅震荡的走势,走势不温不火,继续维持低位弱势震荡的走势,全体期价波动6个点,尾盘期价报收于1674,平盘报收。技术上,期价受制于5日线的压制。操作上,偏空思路为主。

                                                                                                      

棉花与棉纱:中国棉花进口量调增1万吨

 

郑棉1801主力合约,夜盘盘中下跌后回升,日盘开盘后偏弱震荡,尾盘回升,截止收盘跌80至15045,跌幅为0.53%,增仓7906手。

国内方面,今日中国棉花价格指数15979元/吨,下跌2元/吨。中国农业部公布10月中国农产品供需形势分析报告显示,本月估计,2016/17年度,中国棉花进口量调增1万吨,其他估计与上月一致。据中国棉花信息网,10日从新疆经信委获悉,自2014年新疆实施纺织服装产业带动百万人就业工程至2016年底,投资持续升温,新增就业人数超过24万人,到2017年末,新增就业人数有望达到40万人;2014至2016年,新疆纺织服装产业固定资产投资达894亿元,年均增幅达119.3%。新增纺织服装企业1500余家,棉纺纱锭数量从2013年底的700万锭增长到2016年底的1360万锭,服装产能从4000万件增长到1.5亿件。新增就业人口超过24万人。

国际方面,越南纺织服装协会表示,2017年越南纺织品服装出口额预计达到300亿美元,其中美国占到50%,欧盟占20.5%,日本占19.5%,韩国占7.5%;美国商务部纺织处(OTEXA)的统计显示,今年1-7月美国从越南进口了价值68亿美元的纺织品和服装,同比增长5.36%。2016年,美国对越南的纺织品服装进口额为113亿美元,同比增长2.27%;据越南方面统计,今年1-8月越南纺织品服装出口额累计达到198亿美元,但全年出口额恐难达到300亿美元的目标,原因是今年大部分出口大单已经完成;据统计,上周印度S-6棉花价格累计上涨了1000卢比/坎地,上涨幅度2.6%,目前的棉花价格仍远低于棉价暴跌之前的价格,旁遮普省的棉纱价格累计下跌了1卢比/公斤,30S纯棉精梳纱的FOB出口价格小幅上涨3美分至2.98美元/公斤。

总结,棉花现货价格小幅下滑,国内方面,目前市场棉花供应较为充足,农业部10月产需报告上调棉花进口量,郑棉承压;国际方面,棉价运行基本平稳,市场静待美国农业部报告。从技术面来看,今日郑棉小幅下跌, MACD绿柱扩大,KDJ拐头向下,预计短期棉价可能震荡,支撑位14600附近,压力位15600附近。

棉纱:棉纱1801主力合约,震荡偏强,截止收盘跌20至22925,跌幅为0.09%,增仓4手。中国棉纱价格指数C32S为23400。今日棉纱价格上涨,目前正值9-10月传统消费旺季,棉纱现货价格坚挺,预计将对棉纱价格形成较大力度的支撑,但是近期棉花价格弱势,且随着原料回落进口纱竞争力加大,对棉价形成压力,因此棉纱短期可能呈现震荡走势。

品种

简析

策略建议

基金属

中国9月的经济数据回暖,美元回落,BDI指数回升。同时,美国股市继续大幅创新高,市场对中国经济以及全球需求的信心回升。叠加库存持续下降,近期铜价走势偏强。伦铜升破6800美元,短期仍将震荡偏强为主,但持续拉涨累积一定回调压力,建议多单做保护性止盈。

沪铝延续窄幅震荡,尾盘小幅拉升。中短期内影响铝价的关键是国内北方2+26城市采暖季电解铝限产实施情况。氧化铝等原材料大涨推动电解铝成本抬高至15500元,且有采暖季限产措施提振,回落空间有限;四季度随着产能的收缩和消费的启动,一直以来压制铝价涨幅的高库存或将出现拐点,铝价走势坚挺,仍有部分上涨空间。

沪锌跌穿10日均线后尾盘回升,现货高升水有支撑。近期进口窗口关闭且亏损扩大,短期国内进口压力或有所减轻。北美第二大锌加工厂的罢工工人拒绝了厂方开出的薪资条件。ILZSG数据显示,8月全球锌市供应短缺量扩大至3.96万吨,中国出于环保考虑关停落后锌冶炼产能导致供应紧张,叠加3200美元技术性有效突破,未来锌价或维持强势,下方支撑依然较强,建议逢低做多。

今沪镍大涨逾3%。国内镍矿港口库存仍保持历年同期最低位,而上期所和LME两市纯镍库存继续下降趋势。整体镍产业链上游保持稳定,当前影响镍价格的主要因素是下游不锈钢消费预期。冬季取暖限产是最大炒作点,镍预期中性偏强。技术上,短期上方92000附近将有一定压力,日线MACD形成金叉,建议短线多单继续持有。

沪铜多单止盈。沪铝多单持有。沪锌逢低做多。沪镍多单继续持有。

螺纹钢

1.螺纹钢:尾盘强势拉升

今日螺纹在盘整后尾盘强势拉升,接近震荡小区间上沿。唐山钢坯小涨20至3520元/吨。上海地区 HRB400 主流螺纹钢4040元/吨(折基准)持稳,但随着盘面拉涨,成交有所改善。沙钢10月中旬的螺纹、线材产品出厂价分别上调50元,钢厂挺价意愿仍强。

随着限产压力持续加码,北方限产区的产量将加速压减,同时京津冀地区短期工地基本停工,终端需求短期难以恢复,南方的工程建设并未受到明显影较为顺畅,区域结构性矛盾凸显。库存数据中性偏多,厂库255.4降3.85万吨,社会库存471.13增5.17万吨,但大样本统计中社库小幅下降,政策仍提供了明确的下方支撑,市场情绪有所转向,但盘面仍不稳,试多需谨慎持有。

暂作观望

热卷

2. 热卷:企稳反弹,涨幅大于螺纹

热卷强势上涨近5%,基本收复前两日跌幅,上海热卷现货受盘面带动小涨4040,品种间有一定分化。高炉限产逐步落实,热卷减产加速,贸易商也已经开始反应货源紧张的情况。本周热卷厂库、社库双降,其中社会库存213.03降2.23万吨,节后需求有一定响应。后期卷板产能收缩的力度仍是最大的支撑,基本面维持紧平衡,但市场情绪不稳,多单轻仓持有。

轻仓做多

铁矿石

3. 铁矿石:超跌反弹

矿石在持续弱势后,在成材带动下出现超跌反弹。青岛港PB粉报475弱稳,普氏指数跌0.5至58.55美金。

澳洲部分港口出现短暂检修,但影响较短,外矿发货量高位波动,高品矿发货量略有下降。矿石的基本面仍然没有改观,近期钢厂对存货的持续消耗,但观望心态较重,除了非补不可的情况,仍以消耗厂库为主。加上产能受限,补库刚需持续受限。矿石的基本面矛盾难解,反弹空间有限,可等待试空机会。

暂作观望

煤焦

煤焦:低位反弹

焦炭,今日价格持稳。由于部分地区焦炭价格下跌,焦炭延续弱势行情。焦化厂虽然已经开始限产,但限产力度不及预期,而且焦炭焦化库存回升;钢厂库存较高,采购情况宽松,部分钢厂限产提前,煤改气工程作业,钢厂主动去库存,焦炭现货延续下跌趋势,短期焦炭期价偏弱。但是焦炭贴水幅度较大,后期环保限产下焦炭供求在小幅紧缺到小幅过剩之间,长期看,价格有望维持宽幅震荡。

焦煤,今日价格持稳。目前总体供求平稳,但部分地区因安全检查或运输问题,供应偏紧,优质焦煤仍然紧缺,现货煤价维持强势。因通关等问题,进口显著放缓,后市难以明显改善。钢厂、焦化厂库存偏高,并且环保限产将打压补库动力,生产地库存仍在下降,但下游库存持续回升。短期由于临汾地区安全限产原因焦煤现货价格稳中偏强,煤价震荡。长期看,冬季钢厂焦化环保限产的利空预期以及下游高库存,将继续压制焦煤。

煤焦暂时观望。但反弹空间有限,可逢高空

玻璃

今天玻璃现货市场整体走势一般,生产企业出库基本正常,部分地区市场价格有所上涨。生产企业为了利用当前时机增加出库,各个区域都在召开区域协调会议,以提振市场信心。昨天华中地区会议之后,厂家报价普遍上涨20元左右,华东地区厂家也在准备召开协调会议。沙河部分企业已率先计划提涨。今日沙河德金发布涨价公告,计划于16日起2mm至10mm玻璃上调0.2元/平米。鑫利则计划于14日统一上调。玻璃期货上,持仓逐步下降,热度有所降低,尾盘一度拉升但迅速回落。不过技术面形态上上涨仍将持续,与玻璃基本面以及基差因素形成共振,建议多单继续持有。

多单持有。

动力煤

今日,部分矿煤炭价格不乏高位承压下调,但沿海部分电厂低位补货,榆阳坑口车排队等煤现象依旧,当地矿井销售尚可,多无库存。东北地区产能缩减明显,当地缺煤的缺口较大,贸易商提早开始补库,助涨蒙东地区块煤资源紧缺。          

操作思路以逢低做多为主。

LL

L1801全天宽幅震荡,触底反弹,上涨0.95%收于9530,煤化工大面积流拍,起拍价格9400,期货升水现货130点,15价差目前130。检修方面,大装置检修较少,中天合创30万吨LL装置7月20日停车。神华包头30万吨全密度装置9月12日开始停车检修,目前已开车,供应充足。下游农膜开工率稳步上升,达到53%,与历史相比,处于较高位,相对乐观,而包装膜开工率57%,维持刚性需求,下游需求不可谓不好,整个基本面供需矛盾并不突出,不看深跌。技术面,今日早盘塑料指数维持弱势行情,下探至昨日所述9300点支撑位,小周期出现MACD指标背离向上信号,配合日线级别MACD指标长期背离向上,展开反弹行情,明日将测试上方9600点压力位作用,预计将维持震荡行情。套利方面,可关注LL15正套,受环保影响,2017年度下半年新增产能不及预期,预计将推迟到2018年,且新装置形成稳定投产需要一个季度左右,新增产能对远月影响更大。

前期空头离场,后市进一步下跌概率缩小。未进场投资者建议暂时观望,或尝试逢低做多,先以短线心态持有。LL15正套择机做多。

PP

PP1801下跌0.18%收于8691,市场交投清淡,煤化工大面积流拍,起拍价8550,PP15价差今日收于111。检修方面,近期大装置检修较多,常州富德30万吨PP装置停车暂无明确开车时间。中天合创PP气相装置(35万吨/年)于9月26日故障停车检修。河北海伟30万吨/年PP装置于10月5日停车检修,预计10月中旬开车。山东联泓20万吨/年PP装置10月5日起计划内检修,预计维持40天。新增产能方面,神华宁煤煤制油装置前期停车,二期60万吨/年PP新装置因原料紧缺停车,预计开车时间在11月初。供应面由于近期检修装置较多,有趋紧趋势。主要下游企业开工率与上周基本横平,需求维持刚需。整个基本面虽然下游需求仍不尽人意,但近期供应趋紧,供需矛盾得到一定缓解。技术面,今日早盘PP指数维持弱势行情,下探至8550点支撑位,小周期出现MACD指标背离向上信号,配合日线级别MACD指标长期背离向上,展开反弹行情,明日将测试上方8750点压力位作用,预计后市将维持宽幅震荡行情。套利方面,可关注PP15正套,受环保影响,2017年度下半年新增产能不及预期,预计将推迟到2018年,且新装置形成稳定投产需要一个季度左右,新增产能对远月影响更大。

前期空头离场,后市进一步下跌概率缩小。未进场投资者建议暂时观望,或尝试逢低做多,先以短线心态持有。PP15正套择机做多。