股票期权 - 利有所尽，学无止境——“期权进阶讲堂”投教活动圆满落幕 - 南华期货股份有限公司

走进南华 +

利有所尽，学无止境——“期权进阶讲堂”投教活动圆满落幕

作者：南华期货来源：发布时间：2017-07-11 10:22:50

利有所尽，学无止境

“期权进阶讲堂”投教活动圆满落幕

导语：2015年2月9日，我国首个场内期权产品——上证50ETF期权正式上市，开启了我国资本市场的期权时代。两年来，投资者参与热情高涨，期权市场平稳运行，迅猛发展。2017年，备受瞩目的豆粕期权和白糖期权分别在大连商品交易所和郑州商品交易所挂牌上市场内商品期权将有助于企业规避经营风险，并大大丰富投资者的对冲手段。期权衍生品市场以策略丰富而著称，那么，投资者该如何通过期权实现财富的保值增值？期权又能为投资者带来怎样的机遇呢？

南华期货作为首批期权经纪商，联合华宝证券于2017年7月8日，在上海并购博物馆举办了 “期权进阶讲堂”上海专场，来自上海证券交易所、南华期货和华宝证券的六位老师和现场投资者分享了期权知识及进阶策略并分析概括了目前宏观经济形势，为现场投资者提供了期权交易中更加丰富交易思维和交易策略。

期权进阶讲堂南华期货、华宝证券上海专场

【干货速递】

李炬澎：期权进阶策略理论讲解

上海证券交易所产品创新中心李炬澎老师通过ETF和股票、开放式基金的对比,简单介绍了ETF，并罗列了ETF代表产品。紧接着，李老师介绍了期权的类型、策略和合约的相关要素。在期权交易思维方面，李老师着重从时空思维、风险思维、联动思维和策略思维方面进行讲解。学会策略思维，善用各种策略，在期权时代如鱼得水。另外李老师通过案例分析介绍了牛熊市交易策略并且说明跨式、勒式策略的构建方法与二者的不同之处。最后李老师为现场投资者详细阐述了如何应用保险策略化险为夷，保护下行风险，保留上行收益，利用股指期货进行对冲，同时买入认沽卖出认购期权等操作策略，现场投资者受益匪浅。

程靖斐：期权进阶策略实战案例

华宝证券衍生品研究员程靖斐老师首先对50ETF市场总体概况进行分析，股票期权自2015年上市后，成交和持仓稳步上升，投资者交易也比较理想，期权合约的流动性较好，上交所的风控措施高效。紧接着，程先生分别介绍了Delta、Gamma、Vega、Theta、Rho度量指标与标的合约价格、隐含波动率、剩余到期时间及相互之间的关系，并且结合度量指标进行介绍波动率价差策略。另外程老师在李老师期权策略理论讲解的基础上，再次详细介绍了无风险套利策略、负基差策略、风险逆转策略，并从合约条款、结算价计算规则方面对场内期权50ETF、豆粕、白糖期权进行对比，让投资者对期权的认识又上升了一个新的台阶。

徐玥：豆粕期权进阶策略解析

南华期货场内期权主管徐玥在豆粕期权进阶策略解析部分，首先联系近期行情，依据标的资产特性、成交量和持仓量、隐含波动率等指标发现50ETF做空成本较高、波动较小、成交持仓稳步上升，而豆粕期权成交量稳定且现阶段隐含波动率较高，存在一定投资机会。接着徐老师向现场投资者展示了如何运用盒式套利、蝶式套利等无风险套利策略在豆粕期权行情中获取套利收益，为广大投资者开辟了一项新的投资手段。

蔡梦苑：2017上半年度宏观经济解析及下半年度经济走势预测

为了让投资者对各类期权品种未来行情走势的把握更为准确，华宝证券研究创新部类固定收益组负责人蔡梦苑老师带领大家从宏观经济层面一起回顾过去并展望下半年走势。蔡老师具体从经济、通胀、金融监管、货币政策、财政政策、金融市场六个角度，同现场投资者一同回顾了2017上半年的经济情况，并就这六个方面分别对2017下半年作出预测，得出下行周期压力逐渐显现，股市机会不在趋势在个股等结论。

宋哲君：豆粕期权合约及规则精讲

南华期货研究所期权研究员宋哲君详细介绍了豆粕期权合约及规则，分别从保证金、结算和行权三方面将期权和期货进行了对比，然后从资金、知识测试、交易经验、内部制度等方面介绍了个人投资者和机构投资者适当性原则。联系时下热门投资者适当性新规，以此展开，从合规交易角度与现场投资者进行互动交流。

李智渊：场外价差期权的应用

南华资本金融衍生品部产品经理李智渊在场外期权应用部分通过场外期权和场内期权对比，介绍了场外期权的特点，再通过例子让跨期价差期权的介绍更加清晰，接着李经理简单介绍了影响跨期价差大小的因素，和买入跨期价差期权有限损失，提高杠杆的优点和消耗时间价值及承做的时间无法到最后的交割日的缺点和其基本交易策略。最后李经理和大家分享了两个关于价差期权的案例，让大家更加深刻。