南华视点20170419
作者:期研所来源:发布时间:2017-04-19 16:07:41

油脂油料:双粕鹤立鸡群  仍有冲高动能

 

资讯:据调查显示,本年度中国农户将提高大豆播种面积,产量将比上年提高近3个百分点。路透社对四家中国咨询机构以及期货公司的调查显示,今年中国大豆播种面积将提高到760万公顷,这要比美国农业部公布的2016/17年度面积720万公顷高出5.6%。调查显示,2017/18年度中国大豆产量预计将会提高到1350万吨,比2016/17年度的1310万吨提高2.9个百分点。作为对比,中国统计局周一发布的播种意向数据显示,今年中国大豆播种面积将会比上年增加8.1%。

行情走势:美豆周二收低,因在周一升至两周高位后出现获利了结,且市场继续消化令人失望的美国大豆压榨报告。市场目前处于多空拉锯状态,一方面供给的宽松需要市场持续消化,另一方面阿根廷的洪水炒作又使得减产的支撑在持续支撑市场,预计短期继续在950一线震荡。

连豆今日报收下影阳线显支撑,但基本面上来看仍无继续上行的迹象,且技术上看多头也没有继续推升的动能,3800之下仍以持有空头头寸为主。豆粕惊艳雄起,1709合约今日上穿布林通道中轨,2750之上多单可继续持有。基于看涨期权权利金全线上涨,多头仓位可继续持有。菜粕今日站稳2400整数关口,十日线之上多单可继续持有。

马棕油周二连续第五日下跌,触及八个月低点,受棕榈油产出将增加的预测打压,而且追随竞争性油品的低迷表现。连棕油今日探底收阴,从基本面上来看棕榈油仍是油脂最弱一环,但技术上看5000一线大关或为短期底部,若期价触及此点位建议前期空单可适度止盈离场,短期十日线之下空单可继续持有。豆油今日继续下滑5800整数关口且创新低,6100之下空单可继续持有,买豆油抛棕榈套利可继续持有。菜籽油今日跳空下行,6300一线或为短期压力一线,此点位之下空单继续持有。

 

白糖:期权上市首日郑糖波动加剧

 

    现货消息:[主产区]广西主产区现货报价继续全线持稳,总体成交一般。柳州中间商报价6770元/吨,报价不变,成交一般。南宁中间商报价6840元/吨,报价不变,成交一般。 [制糖集团]集团报价基本持稳,仅云南下调10元/吨。[加工糖]各地加工糖报价也基本持稳,总体成交一般。

国内消息:[云南收榨]截至4月18日,云南停榨糖厂数量已经增至16家,4月底云南收榨糖厂数量将会继续增多。

国际消息:[巴西出口]据巴西圣保罗州蔗产联盟(Unica)发布的数据,2017年3月份巴西累计出口食糖1,596,178吨,较15-16制糖年2,078,425吨的出口量下降23%,出口总值734,744,000美元,较15-16制糖年627,382,000美元的出口总值增长17%。[印度进口]印度媒体报道,印度全国联营糖厂协会(NFCSF)日前表示,估计今年印度中央政府不大可能会增加食糖进口量,主要是因为增加食糖进口量不仅会对国内食糖价格产生负面影响,同时也会影响到糖厂支付甘蔗拖欠款。其次,中央政府也不会把50万原糖的进口期限展期到6月份以后。

郑糖情况:今日白糖期权上市首日,开盘后盘面震荡加剧。从持仓方面看,今日多空双方均有所减持,国投安信减持超过2千2,其余各席位增减均没有超过2千手。仓单方面,今日仓单+有效预报为91235,增加1535张再创新高。从技术面看,日线MACD红柱扩大,快慢线金叉继续向上,KDJ波动后继续向上,10日均线向40日均线靠拢。30分钟MACD红柱扩大,快慢线金叉向上,KDJ金叉继续向上,均线继续呈现多头排列。

操作策略:短线高抛低吸为宜,长线空单继续等待时机,近期风险点在于贸易救济案。

 

鸡蛋:跌停

 

鸡蛋市场供应增加,价格继续下滑。河南地区鸡蛋收购价格弱势下跌。贸易商收购价格在2.0-2.15元/斤,较昨日回落0.05-0.1元/斤,效益水平亏损幅度继续扩大。淘汰鸡价格在3.3-3.5元/斤,较昨日回落0.2元/斤。辽宁地区鸡蛋收购价格稳中有跌。贸易商收购价格在2.1-2.2元/斤,部分地区较昨日回落0.05-0.1元/斤,效益水平亏损幅度继续扩大。淘汰鸡价格在3.4-3.6元/斤,弱势下滑。山东地区鸡蛋收购价格继续下跌。鸡蛋收购价格在2.0-2.2元/斤,较昨日下跌0.1-0.2元/斤,养殖户亏损幅度加大。淘汰鸡价格在3.4-3.6元/斤。  

全国主产区鸡蛋多地回落,均价2.20元/斤,较昨日下降0.04元/斤。主产区蛋价继续回落,局部地区跌破两元关口,销区北京持跌、上海稳;目前蛋价持续低位,市场恐慌心理增强,养殖户出售增多,局部地区停收,蛋商谨慎采购,部分地区市场出现低价出售情况,预计短期蛋价止跌趋稳,继续下跌空间不大。从期货市场来看,5月合约今日跌停,期现价差继续修复,受5月合约跌停的影响,9月主力合约也大幅下挫创出新低,且伴随持仓成交放大,操作上建议投资者空单继续持有。

 

玉米:高抛低吸,震荡思路

 

     玉米现货方面,近期东北产区玉米价格走势仍以坚挺偏强行情为主,虽然临储拍卖在即,但基层现货余粮见底、市场供应阶段性趋紧及贸易商挺价、部分南方收购主体到产区抓粮等因素影响下,近期东北产区仍旧维持坚挺偏强走势,贸易商报价上调。华北市场价格逐渐止涨,随着临储拍卖临近,持粮贸易商出货意愿上升,用粮企业到货量较前期增多。周内山东深加工企业玉米进厂价格小幅涨跌波动,但因贸易商成本支撑,价格下行阻力较大,短期将维持窄幅波动走势。

    深加工方面,近期玉米深加工产品价格整体以弱势平稳行情为主,下游消费多处于淡季,产品价格上涨阻力明显。原料方面玉米现货价格维持坚挺,对深加工产品价格有所支撑。目前下游企业对玉米拍卖较为关注,因近期传闻拍卖价格低于预期,下游观望氛围上升。

   从期货盘面来看,玉米及淀粉价格弱势震荡,市场仍处于弱势格局中,目前现货行情企稳,但粮源大多在贸易商手中,每一次抛储传闻都会引发市场恐慌式下跌,这就说明前期玉米价格上涨的根基非常不稳,市场对利空因素非常敏感。操作上继续沽空操作。

 

棉花:新疆棉花春播工作进度加快

 

郑棉1709主力合约,日盘开盘后快速下跌,但随即震荡上涨,截止收盘涨115至15950,涨幅为0.73%,增仓10296手。

国内方面,今日中国棉花价格指数15859元/吨,上涨10元/吨。4月18日储备棉轮出销售资源29951.834吨,实际成交22370.285吨,成交率74.69%,成交平均价格14666元/吨(较前一日价格跌129元/吨),折3128价格为15971元/吨(较前一日价格跌21元/吨)。据海关统计,2017年3月我国进口皮棉12.1万吨,较2月进口量减少12.3%,2017年全年累计进口量为37.4万吨,较去年同期增加16.4万吨,增幅78.1%;截至4月18日,新疆棉花春播工作进度加快,南疆多数地区已完成播种,阿克苏、喀什、库尔勒三大棉区棉农介绍春播已完成80%以上,仅剩部分边远且远离水源地块尚未完成春播。

国际方面,美国农业参赞报告认为,由于服装出口需求看好,2017/18年度孟加拉国棉花进口量预计为135万吨,高于本年度的130.6万吨;根据美国到农业参赞的最新报告,2017/18年度巴西棉花种植面积增加到1500万亩,同比增长7.5%,产量预计为152万吨,增长4.5%,国内消费量75万吨,出口量增加到65.3万吨。

总结,棉花现货价格上涨,国内方面,国储棉轮出成交率小幅上涨,但成交均价有所回落,企业竞拍积极性仍较高,高品质棉需求火热,国内外棉纱价格倒挂,国产纱竞争力提升,下游需求强劲利多棉价;国际方面,美棉新棉种植基本顺利,棉价窄幅震荡。从技术面来看,今日郑棉继续上涨,KDJ向上,MACD红柱扩大,预计短期棉价可能继续上涨,前期多单继续持有,支撑位在15000附近,阻力位16900附近,注意止损。

 

强麦:上天入地,过山车

 

今日,我国产区小麦市场价格保持稳定。河北邯郸地区小麦价格保持坚挺,当地770g/L容重小麦面粉厂收购价1.36元/斤,水分12.5%;麸皮出厂价1420元/吨。山东济宁地区小麦价格基本持稳,当地780g/L容重小麦进厂价1.33元/斤,水分12.5%;麸皮出厂价1440元/吨。河南南阳地区小麦价格保持高企,2015年产拍卖粮面粉厂进厂价1.3元/斤,水分13.5%,周比持稳;麸皮出厂价约1440元/吨。 5月合约的存续时间不多,市场波幅加大,整体小麦市场持仓量骤降,新麦上市时间的临近,支撑小麦价格的因素将逐渐被瓦解,激进者可尝试少量沽空9月小麦。

品种

简析

策略建议

基金属

中国一季度数据全线超预期回暖,GDP同比增6.9%,增速创一年半来最高。中国前3月房地产开发投资、3月规模以上工业增加值、1-3月民间固定资产投资纷纷超预期录得2015年来新高。然而市场对二季度经济增长的可持续性存较大分歧,情绪悲观,随着英国展开提前大选,朝鲜、土耳其等地地缘风险不断加大,全球避险情绪升温,工业品走势偏弱。

铜:

沪铜夜盘大幅下挫后今日企稳回升,收跌0.97%至45840。前期印尼与智利两处大矿的供应干扰解除,虽然秘鲁南方铜业以及智利的Chuquicamata铜矿近期再度遭遇罢工,但两地的铜矿运营接近正常。一季度铜矿密集罢工导致的供应中断影响仍在,现阶段铜矿供应偏紧,TC低位徘徊,全球铜显性库存有从高位回落,对铜价形成支撑。虽然未来供应方面的炒作空间已经不大,但下行空间或有限。日线收低位十字星,后期走势或企稳,建议暂时观望。

铝:

沪铝因获利回吐涨势放缓,今日窄幅震荡至14255。中国对电解铝行业违法违规项目进行整顿,可能导致最多500万吨产能关闭,去产能预期仍支持铝价偏强。伦铝贸易升水已持续回升,近几周伦铝库存低位继续不断下降至历史低点,反映伦铝供应紧张格局。国内氧化铝价格已大幅下降,对沪铝成本支撑有所减弱。因去年末国内新增及复产产能释放,国内一季度电解铝产量同比大幅增加,沪铝还在持续累高库存,短期去产能对铝产业影响较小,预计14000上方涨势难以持续,逢高沽空。

锌:

沪锌今日出现超跌反弹,收复部分跌幅至21025。锌精矿TC低位徘徊,国内冶炼厂检修增多,全球锌锭显性库存低位,对锌价形成支撑。但高价已促使矿山复投产,国际铅锌研究小组统计2月全球锌市转为小幅供应过剩,市场预期的精炼锌短缺仍未兑现,沪锌在25000附近已有见顶迹象。而国内方面目前为止减产效果不及预期,一季度国内精炼锌产量尚无下降趋势,锌锭库存下降放缓,预计后期锌价将逐步走弱,日线破位下跌,逢高抛空。

镍:

刷新7个月新低后沪镍超跌反弹,收跌2.04%至79200。目前国内基本面主要矛盾在不锈钢库存累计而下游需求并没有相应增加上。中频炉关停并没有使废钢转向中大型钢厂,因使用习惯和税票问题。目前上下游价格下跌可能导致贸易库存消化减慢。菲律宾杜特里任命LOPEZ为环境部长预示着菲律宾方矿山关停情况将继续。盘面上沪镍已跌破前期支撑,下跌空间被打开,建议观望。

沪铜暂时观望。沪铝逢高抛空。沪锌逢高抛空。沪镍暂时观望。

贵金属

今晚19:30达拉斯联储主席、2017年FOMC票委卡普兰(Robert Kaplan)接受彭博新闻社采访,可能对金银有一定的影响,今天白天金银有所下跌,预计晚间黄金维持横盘震荡,白银同样或震荡。
中线偏多,建议逢低买入。

螺纹钢

螺纹:观望

今螺纹低位小幅反弹,收2852或跌0.56%。唐山钢坯2720(+20)现金含税出厂,上海螺纹20mm HRB400 沙钢厂提含税3240(-30),成交好转。

期货小幅反弹,现货续跌,成交好转,市场悲观心态略有改善。当前,商品市场整体偏弱,但连续暴跌后可能出现反弹,钢材供需面一般,短期钢价或偏弱运行,缺乏反弹动能,建议观望。

观望

铁矿石

铁矿:观望

今铁矿反弹,主力收480或跌0.41%,62%普氏铁矿石价格指数63.8(-0.45),青岛港61.5%PB粉矿485(-20)。

钢厂利润尚可,开工维持高位,对矿石需求起一定支撑,但当前过高的库存对市场心态影响较大,钢厂询盘增加,实际成交较少,抛压较重,矿价或继续偏弱运行。

观望

煤焦

煤焦:期现继续背离,贴水修复行情即将到来

双焦承接夜盘继续弱势运行,增仓放量,焦煤收1078元/吨(-3.06%),焦炭收1546元/吨(-5.27%)。

焦炭方面,在钢价大幅下跌,钢厂利润不断被挤压的情况下,不少钢厂对焦炭接受程度表现分歧,于此我们认为焦价上升空间不大,后期甚至下调,焦企自身库存虽低但钢厂焦炭库存并不低,处正常水平。焦煤方面,近期山西煤矿安检严格,煤矿复产继续缓慢回升中,短线矛盾不大。

操作上认为单边多观望,煤焦价比存在一定回归需求,做空其价比安全系数高。

单边多观望,做空煤焦价比安全系数高

玻璃

2017年4月19日中国玻璃综合指数1077.29点,环比上涨0.57点;中国玻璃价格指数1085.92点,环比上涨0.39点;中国玻璃信心指数1042.77点,环比上涨1.28点。

今天玻璃现货市场整体走势一般,生产企业以增加出库和回笼资金为主,市场价格变化不大。整体看目前下游终端加工企业的订单一般,市场价格的变化主要来自于生产企业的拉动。贸易商的市场心态随着厂家价格的变化也逐渐趋于乐观。

操作上建议暂时观望。

动力煤

   今日,国内动力煤市场价格有所走弱。部分厂家价格有所回落,神木地区部分煤企库存较高,面临不小的滞销压力,不排除后期有继续降价销售的可能,在买涨不买跌的心态下,下游目前观望的态度较为浓厚,采购积极性不高,多实行放缓采购的手段来压低煤价,煤企间低价竞争的现象也不断。港口方面,南方电厂需求不高,维持刚性拉运,等待月底大矿出台价格指引市场。

淡季来临,动力煤下游需求影响较大。操作上建议持有少量空单。

原油

美国NYMEX WTI原油5月期货价格周二(4月18日)收盘下跌0.40美元,跌幅0.76%,报52.35美元/桶。ICE布伦特6月原油期货价格收盘下跌0.60美元,跌幅1.08%,报54.88美元/桶。油价周二下滑,触及逾一周低点,因美国API原油库存降幅不及预期,且美国政府报告称5月页岩油产量预计将创逾两年最大月度增幅,带动投资人建立空头仓位。美国石油学会(API)公布的数据显示,美国截至4月14日当周API原油库存减少84万桶至5.316亿桶,预期减少150万桶。API报告显示,美国上周原油进口增加9.7万桶/日,至785万桶/日。

建议谨慎做空

LLDPE

L1705今日下跌40元,跌幅0.40%,收于9865元/吨。今日国内PE市场价格连续下跌,部分线性跌50-100元/吨,高压跌50-200元/吨不等,部分低压走软50-150元/吨。线性期货低开弱势震荡,石化继续下调出厂价,商家心态悲观,随行跟跌。终端需求平平,实盘成交有限。华北地区LLDPE价格在8900-9000元/吨,华东地区LLDPE价格在9000-9300元/吨,华南地区LLDPE价格在9350-9450元/吨。PE的石化库存和社会库存目前都处于高位,去库存进程相对缓慢。装置方面, 大部分企业的检修计划有所推迟,而会集中于二季度后期,但区域集中度不高。下游农膜开工率有所下降,部分工厂计划在6月底到7月进行检修,受大宗商品整体较弱的氛围影响,PE价格仍将以弱势震荡为主。

建议短线交易,控制风险

PP

PP1705今日上涨16元,涨幅0.18%,收于9106元/吨。今日国内PP市场小幅回落。石化部分大区出厂价下调,对市场的成本支撑有所减弱。期货盘面反弹后回落,对市场心态的影响有限。贸易商顺势低报,观望市场为主;下游工厂谨慎观望,市场交投氛围清淡,实盘商谈为主。今日华北市场拉丝主流价格在7800-8200元/吨,华东市场拉丝主流价格在7750-8100元/吨,华南市场拉丝主流价格在7900-8150元/吨。库存较上周有小幅增加,其中港口及贸易商库存环比下降,但石化企业库存有所增加。4-5月石化装置陆续检修,下游需求有望逐步释放,整体PP供需面矛盾将进一步化解,后期供需将恢复平衡,继续下跌空间有限,仍以弱势震荡为主。

建议短线以观望为主

PTA

今日PTA1709合约收于5064元/吨,较上一日下跌76元/吨,跌幅1.48%。下午PTA延续下跌,市场成交有所放量,市场成交多以自提成交为主,现货与05合约商谈成交基差在50元/吨,预计商谈在4855元/吨上下,仓单与05合约报盘在25元/吨上下。下午4840-4845自提成交。装置方面,逸盛的375万吨的PTA装置重启时间推迟至20日;台化的120万吨计划5月份检修3周;浙江万利聚酯的70万吨装置计划于5月中旬至6月底检修;珠海BP的110万吨装置计划于6月份检修。当前PTA负荷回升到69%附近,聚酯负荷在87.8%的高位。成本端价格下跌给PTA价格企稳造成一定压力,不过二季度检修计划较多使得PTA社会库存开始缓消化,加上聚酯高开工在一定程度上缓解了供应端的压力。然而近期黑色系大跌,商品整体氛围偏空,PTA价格仍会受到影响。

建议短线可逢低短多

天然橡胶

RU1709今日橡胶下跌395收至14385。现货市场方面,上海地区国营全乳胶13200(-600);泰国3号烟片14200(-500);越南3L国内市场报价14000(-500)。替代品方面,华东地区齐鲁化工城顺丁市场价格14500(+50),合成橡胶(1502)市场价格13100(+300)。国内方面,并没有很大的变化。国际方面,并没有很大的变化。今日沪胶继续下跌。下游库存高企,在基本面没有发生根本的转变之前,多头并不看好未来走势。青岛保税区方面,天然胶库存大幅增长,部分橡胶仓库呈满库状态。供应端方面,国内云南产区已开割,同时泰国方面计划在5月前销售剩余库存的,东南亚主产区将引来新一季的开割,预计供应将有所增加,诸多因素将导致使得沪胶价格将难以反弹,后期缺乏更多的基本面利好消息刺激。今日操作思路为前期空单继续持有。

前空持有