南华视点20170421
作者:期研所来源:发布时间:2017-04-21 15:45:24

油脂油料:棕油略有抬头  逢高适度抛空

 

资讯:美国农业部(USDA)周四公布的大豆出口销售报告显示:截至4月13日当周,美国2016-17年度大豆出口净销售211,000吨,2017-18年度大豆出口净销售14,000吨。当周,美国2016-17年度大豆出口装船431,000吨。

行情走势:美豆周四收低,因出口数据疲弱。豆粕本周现货价格维持3000元/吨附近,今日1709合约横盘收跌,短期有调整的压力,40日线压制期价反弹明显,2750之上前期多单可继续持有,未有仓位者谨慎做多。菜粕横盘收跌,但1709今日出现金叉,2400之上多单可继续持有。连豆今日继续横盘收跌,MACD指标红柱逐渐缩短,短期仍是空头氛围,3800之下仍以日内逢高抛空思路操作。

马棕油周四录得两周内最大单日涨幅,结束连续六日跌势,追随豆油价格强势,且受助于技术性修正。连棕油略有抬头,但基本面仍无太多改变,特别是调低进口税后预计后期棕榈油进口量将继续上修,20日线之下仍以逢高抛空思路操作。豆油横盘收跌,十日线之下空单可继续持有。菜籽油今日反弹回补昨日跳空缺口,据最新菜籽油调研数据显示,出库压力将于8,9月份也许还无法消化完毕,20日线之下仍以谨慎持有空单仓位为主。

 

鸡蛋:飞蛋直下三千里

 

鸡蛋市场供应增加,价格继续下滑破2地区扩大.河南地区鸡蛋收购价格继续下跌,破2元/斤地区扩大。贸易商收购价格在1.9-2.1元/斤,较昨日再度下跌0.1元/斤,局部地区已跌至1.85元/斤,效益水平亏损幅度继续扩大。淘汰鸡价格集中在3.0-3.2元/斤,较昨日回落0.1元/斤。辽宁地区鸡蛋收购价格继续走弱。当地贸易商收购价格在1.9-2.1元/斤,较昨日下滑0.1元/斤,养殖户亏损幅度加大。山东地区鸡蛋收购价格稳中有落。鸡蛋收购价格仍集中在2.0-2.2元/斤,但局部地区继续回落0.1元/斤左右,养殖户小幅亏损。淘汰鸡价格集中在3.3-3.8元/斤。   

全国主产区鸡蛋继续回落,均价2.14元/斤,较昨日下降0.03元/斤。今日主产区蛋价继续下跌,多地区跌至两元,销区北京到货压力增加导致再次回落,上海稳中有落;随着蛋价探底,市场出售增加,库存压力依旧存在,尤其主产地区,同时南方地区到货增加,加之天气影响鸡蛋质量加重,短期蛋价上涨动力不足,预计短期蛋价止跌趋稳,多地区小幅调整。从期货市场来看,9月主力合约企稳反弹,但期价整体仍受五日均线压制,尚未有明显反转迹象,操作上建议投资者空单止盈离场。

 

玉米:高抛低吸,震荡思路

 

     玉米现货方面,本周东北产区价格走势坚挺,带动北方港口收购热情,拍卖临近,东北产区囤积优质粮源贸易商挺价惜售情绪依旧明显,因其前期建立库存成本较低,近日利润空间较大,但因看好后期优质粮源市场,维持赌涨心态;其余囤积粮质一般的贸易商走货较为积极,出库有序,临储拍卖前或将清库,规避政策粮供应市场对价格的压制风险。华北地区近期价格小幅震荡,涨跌互现,随着5月拍卖日期临近,贸易商出货情绪明显提升,加之东北粮源流入华北,企业到货量有所增加,因企业备库需求,价格受到货量影响,波动较为频繁,贸易商走货价格受成本支撑,预计拍卖粮供应市场前,价格震荡为主。

    深加工方面,深加工产品价格受原料玉米成本支撑为主,下游需求回暖偏慢,目前广东淀粉市场主流价格为2300元/吨,华北部分淀粉企业亏损情况较上周有所增加,行业开工率依旧维持高位;黑龙江酒精市场主流价格为4400元/吨;DDGS目前暂无库存压力,国产供应市场为主。

   从期货盘面来看,玉米及淀粉价格出现反弹,市场仍处于弱势格局中,期价受均线系统压制,操作上空单暂时离场,采取逢高沽空的操作。

 

棉花:美棉出口销售量回落

 

郑棉1709主力合约,夜盘开盘偏强震荡,日盘开盘后震荡下跌,午后震荡走高,截止收盘涨140至16120,涨幅为0.88%,增仓16150手。

国内方面,今日中国棉花价格指数15872元/吨,上涨11元/吨。4月20日储备棉轮出销售资源29761.271吨,实际成交19875.045吨,成交率66.78%,成交平均价格14639元/吨(较前一日价格跌135元/吨),折3128价格为15740元/吨(较前一日价格跌282元/吨)。

国际方面,美国农业部报告显示,2017年4月7-13日,2016/17年度美棉出口净签约量为5.13万吨,较前周减少26%,较前四周平均值减少30%,2017/18年度美国陆地棉净签约量为2.65万吨。

总结,棉花现货价格上涨,国内方面,国储棉轮出成交率与成交均价均下跌,但企业竞拍积极性仍较高,高品质棉需求火热,棉花增值税税费下降降低了棉花加工企业税负与用棉企业成本利好棉花需求,但是新棉植棉意向增加打压棉价;国际方面,美棉出口销售下滑,棉价承压。从技术面来看,今日商品整体强势上涨,郑棉亦继续上涨,KDJ向上但趋势放缓,MACD红柱扩大,预计短期棉价可能震荡上涨,前期多单继续持有,支撑位在15000附近,阻力位16900附近,注意止损。

 

强麦:陷入震荡行情

 

今日,我国产区小麦市场价格保持稳定。河北邯郸地区小麦价格保持坚挺,当地770g/L容重小麦面粉厂收购价1.36元/斤,水分12.5%;麸皮出厂价1420元/吨。山东济宁地区小麦价格基本持稳,当地780g/L容重小麦进厂价1.33元/斤,水分12.5%;麸皮出厂价1440元/吨。河南南阳地区小麦价格保持高企,2015年产拍卖粮面粉厂进厂价1.3元/斤,水分13.5%,周比持稳;麸皮出厂价约1440元/吨。 5月合约的存续时间不多,市场波幅加大,整体小麦市场持仓量骤降,新麦上市时间的临近,支撑小麦价格的因素将逐渐被瓦解,激进者可尝试少量沽空9月小麦。

品种

简析

策略建议

基金属

    中国一季度数据全线超预期回暖,GDP同比增6.9%,创一年半来最高。中国前3月房地产开发投资、3月规模以上工业增加值、1-3月民间固定资产投资纷纷超预期录得2015年来新高。另一方面央行重启逆回购操作,流动性紧张局面有所缓解。在消化完宏观面利空后,由地缘政治引发的全球避险情绪降温,工业品超跌后触底反弹,美元走弱进一步提振有色金属,后市有望延续反弹。

 

铜:

中国3月精炼铜产量飙升导致近期铜价偏弱。今日黑色系大涨带动做多情绪,沪铜震荡走高,收涨1.32%至46030。虽然前期印尼与智利两处大矿的供应干扰解除,秘鲁南方铜业罢工结束,但一季度铜矿密集罢工导致的供应中断影响仍在,现阶段铜矿供应偏紧,TC低位徘徊,全球铜显性库存有从高位回落,现货升水高企,对铜价形成支撑。虽然未来供应方面的炒作空间已经不大,但下行空间或有限。建议逢低做多。

 

铝:

沪铝今日延续窄幅震荡,收涨1.02%至14355。中国对电解铝行业违法违规项目进行整顿,可能导致最多500万吨产能关闭,去产能预期进一步升温。近几周伦铝库存低位继续不断下降至历史低点,反映伦铝供应紧张格局。国内氧化铝价格已大幅下降,对沪铝成本支撑有所减弱。因去年末国内新增及复产产能释放,国内一季度电解铝产量同比大幅增加,铝锭社会库存仍在上升,短期内去产能对铝产业影响较小。但近期铝价仍有冲高动能,建议观望。

 

锌:

沪锌今日震荡偏强,收涨3.16%至21860。近期锌精矿TC低位徘徊,国内冶炼厂检修增多,全球锌锭显性库存低位,对锌价形成支撑。但高价已促使矿山复投产,市场预期的精炼锌短缺仍未兑现,沪锌在25000附近已有见顶迹象。而国内方面目前为止减产效果不及预期,一季度国内精炼锌产量尚无下降趋势,锌锭库存下降放缓。短期锌价在低位获得支撑展开反弹,但高度有限,建议逢高沽空。

 

镍:

今日沪镍继续反弹,收涨0.7%至79560。INSG公布数据显示2月全球镍供应缺口扩大,利好镍供应端。国内前期镍价下跌引起终端不锈钢价格下滑,目前镍价虽略有回升,但镍铁端价格出现较大下滑,相较来说镍矿价格较为坚挺,镍上下游利润恢复有待时间。近期镍价主要跟随黑色反弹,今日反弹较昨天减弱,力度或有限

沪铜逢低做多。沪铝建议观望。沪锌逢高空。沪镍逢低做多。

贵金属

今晚19:30达拉斯联储主席、2017年FOMC票委卡普兰(Robert Kaplan)接受彭博新闻社采访,可能对金银有一定的影响,今天白天金银有所下跌,预计晚间黄金维持横盘震荡,白银同样或震荡。
中线偏多,建议逢低买入。

螺纹钢

螺纹:多单持有

今螺纹震荡上行,收2928或涨3.03%。唐山钢坯2780(+60)现金含税出厂,上海螺纹20mm HRB400 沙钢厂提含税3240(+0),成交较好。

期货震荡上行,现货稳定,成交较好,市场心态转好。黑色板块今天整体表现偏强,据环保部文件,将对多地进行环保检查,对钢材构成利好,短期有望继续反弹,建议多单持有。

多单持有

铁矿石

铁矿:多单持有

今铁矿表现强劲,最高触及涨停板,收505.5或涨5.97%,62%普氏铁矿石价格指数65.75(+0.6),青岛港61.5%PB粉矿505(+15)。

钢厂利润尚可,开工维持高位,对矿石需求起一定支撑,当前过高的库存对市场心态影响较大,但在市场心态好转,现货成交好转的氛围下,短期矿价有望继续反弹,建议多单持有。

多单持有

煤焦

煤焦:焦炭自身库存继续下降,反弹力度大

承接夜盘震荡反弹,黑色一直是商品中的主力军,目前看来在快速且有深度下跌后的反抽力度较强,技术面偏多。

从最新数据来看,焦钢企业焦炭库存仍维持不高的位置,但下游采购积极性开始下降,高价资源短期或有回调;焦化自身焦炭库存继续下降,全国100家独立焦企焦炭总库存仅25.71万吨,减4.19万吨。焦煤方面,20日普氏澳峰景矿硬焦煤247.5,低挥发246,中挥发231,均降10,外盘高价煤近期受飓风影响减弱有所降温,国内炼焦煤资源偏稳,库存方面矛盾不大。

至此,我们认为单边多观望,抢反弹可不执行。

单边多观望

玻璃

当前沙河地区生产企业库存基本恢复到正常的水平,仅有部分大型企业库存还偏大。上周市场协调会议召开之后,部分生产企业有后期报价上涨的计划。预计随着5月份的到来,整体市场价格以稳中有升为主,市场信心有所增加。同时纯碱价格近期已经趋于稳定,生产企业经营压力不大。

操作上建议暂时观望。

动力煤

    今日,国内动力煤市场价格小幅回落。内蒙地区部分厂家下调面煤价格15元/吨,降价后Q5500大卡面煤报盘在390元/吨, 前期报盘偏高,高位回落为主。即将进入五月份,随之而来的内蒙古七十周年大庆,据往年情况来看,炸药供应将面临全部停止,对露天开采的煤矿影响较大。其他地区价格暂时维稳报盘,临近月底,部分厂家多观望为主,等待大矿出台五月份新价指引市场。

淡季来临,动力煤下游需求影响较大。操作上建议持有少量空单。

原油

美国NYMEX WTI原油5月期货价格周四(4月20日)收盘下跌0.27美元,跌幅0.53%,报50.73美元/桶。ICE布伦特6月原油期货价格收盘下跌0.10美元,跌幅0.19%,报52.98美元/桶。继昨日油价暴跌近4%之后,周四油价延续昨日下跌走势,因美国原油产量上升仍施压油市。油价跌至两周低位,因美国汽油库存意外增加,以及美国原油产量增加,部分抵消了其它产油国削减全球过剩供应的努力,加之OPEC秘书长减产可信度危在旦夕的言论,油价空头最终被引爆。美国石油学会(API)公布的数据显示,美国截至4月14日当周API原油库存减少84万桶至5.316亿桶,预期减少150万桶。API报告显示,美国上周原油进口增加9.7万桶/日,至785万桶/日。

建议谨慎做空

LLDPE

L1709今日下跌5元,跌幅0.06%,收于8745元/吨。今日国内PE市场价格涨跌互现,各大区线性个别略高50元/吨,低压个别松动50-100元/吨,华北和华东高压部分走软50-300元/吨。期货高开震荡,市场交投略有提振,线性价格小涨,但石化继续下调出厂价,市场失去成本支撑,商家部分跟跌出货。终端需求一般,按需采购。华北地区LLDPE价格在8900-8950元/吨,华东地区LLDPE价格在9000-9300元/吨,华南地区LLDPE价格在9250-9400元/吨。PE的石化库存和社会库存目前都处于高位,去库存进程相对缓慢。装置方面, 大部分企业的检修计划有所推迟,而会集中于二季度后期,但区域集中度不高。下游农膜开工率有所下降,部分工厂计划在6月底到7月进行检修,受大宗商品整体较弱的氛围影响,PE价格仍将以弱势震荡为主。

建议短线交易,控制风险

PP

PP1709今日上涨25元,涨幅0.33%,收于7642元/吨。今日国内PP市场行情跌跌不休,价格下跌100元/吨左右。临近周末,期货高位震荡对业者信心提振有限,而部分石化出厂价下调进一步令市场承压,商家积极让利出货促成交,并适度开单补仓。下游工厂延续按需采购,实盘青睐低价,交投气氛略有好转。今日华北市场拉丝主流价格在7800-7900元/吨,华东市场拉丝主流价格在7800-7950元/吨,华南市场拉丝主流价格在7900-8150元/吨。库存较上周有小幅增加,其中港口及贸易商库存环比下降,但石化企业库存有所增加。4-5月石化装置陆续检修,下游需求有望逐步释放,整体PP供需面矛盾将进一步化解,后期供需将恢复平衡,继续下跌空间有限,仍以弱势震荡为主。

建议短线以观望为主

PTA

今日PTA1709合约收于5010元/吨,较上一日下跌10元/吨,跌幅0.20%。PTA小幅震荡,市场成交气氛不强,现货与05合约报盘在35元/吨,商谈在35-40元/吨上下,预计商谈在4830-4835元/吨上下,仓单与05合约报盘在22-25元/吨上下。夜盘4826自提成交。装置方面,逸盛的375万吨的PTA装置已于20日重启,目前已恢复;台化的120万吨计划5月份检修3周;浙江万利聚酯的70万吨装置计划于5月中旬至6月底检修;珠海BP的110万吨装置计划于6月份检修。当前PTA负荷回升到76.79%附近,聚酯负荷在87.8%的高位。成本端价格下跌给PTA价格企稳造成一定压力,不过二季度检修计划较多使得PTA社会库存开始缓消化,加上聚酯高开工在一定程度上缓解了供应端的压力。然而近期黑色系大跌,商品整体氛围偏空,PTA价格仍会受到影响。

建议短线可逢低短多

天然橡胶

RU1709今日橡胶上涨365收至14805。现货市场方面,上海地区国营全乳胶13800(+500);泰国3号烟片14900(+600);越南3L国内市场报价14400(+300)。替代品方面,华东地区齐鲁化工城顺丁市场价格14850(+350),合成橡胶(1502)市场价格14000(+600)。国内方面,并没有很大的变化。国际方面,QinRrex消息,3月日本丁笨橡胶产量大幅走低,同环比双降,同比降9.3%%,环比大幅下降69.0%。今日沪胶受到整体商品的带动,出现了上涨。基本面方面并没有很大的变化,下游库存依旧高企,多头并不看好未来走势。青岛保税区方面,天然胶库存大幅增长,部分橡胶仓库呈满库状态。供应端方面,国内云南产区已开割,同时泰国方面计划在5月前销售剩余库存的,东南亚主产区将引来新一季的开割,预计供应将有所增加。今日沪胶出现上涨并不认为是转势,而是前期超跌之后的反弹。后期缺乏更多的基本面利好消息刺激。在沪胶企稳之前,保持观望。

保持观望