全国服务热线:400-8888-910
南华视点20160426
作者:南华研究所来源:发布时间:2017-04-26 16:19:13

油脂油料:菜油近弱远强  择机套利操作

 

资讯:船运调查机构SGS周二公布的数据显示,马来西亚4月1-25日棕榈油出口量为891,725吨,较上月同期的902,628吨下降1.2%。船运调查机构ITS周二公布的数据显示,马来西亚4月1-25日棕榈油出口量为866,297吨,较上月同期的896,621吨下降3.4%。

行情走势:美豆周二收跌,因获利了结和播种进度快于预期。因黑龙江哈尔滨4月28日拍卖1.98万吨国储大豆,这一消息打压连豆重新回到底部震荡时代,3800之下空单可继续持有。我国猪周期轨迹是:肉价上涨-散户挤入-养殖规模扩大-生猪供应增加-肉价下跌-散户退出-规模缩小-生猪供应减少-肉价上涨。这个周期过去一般3年左右有一个轮回。3月我国能繁母猪存栏呈现企稳,生猪存栏更是自去年9月以来首次出现回升,这对豆粕的支撑作用不可能一蹴而就,但最起码不会对豆粕起到太多打压作用。今日9月合约出现跳水并回踩20日线,建议多单适度减仓离场。菜粕今日大幅跳水收中阴线,一周努力付之东流,建议短期多看少动,待价格企稳再进场。

马棕油周二录得一周来最大单日跌幅,中止两日连升走势,因马币走强及对产量增加的忧虑打压市场。连棕油近期可谓利空云集,昨日断崖式的下跌,今日略有反复,但减仓上行可看出市场获利空头在落袋为安,空单继续持仓。近期豆油处境较为尴尬,基本面既没有棕榈油那么空,未来也不如菜籽油播种面积减少的利多,只能处于不上不下的纠结当中,6000之下空单可继续持有。菜籽油反弹明显在布林通道中轨6400的压制之下,尽管市场在油菜籽种植面积逐年见减少的利空之下呈现近弱远强,因此可择机买远卖近的套利操作。

 

白糖:谨慎操作等待指引

 

现货消息:[主产区]广西主产区现货报价全部持稳,总体成交一般。柳州中间商报价6710元/吨,成交一般。南宁中间商报价6770元/吨,成交一般。 [制糖集团]各集团报价基本维持不变,仅英茂上调10元/吨,博宣、永鑫暂不报价。[加工糖]加工厂报价全线持稳,总体成交一般。

国内消息:[缉私前沿]4月18日,云南公安边防总队西双版纳边防支队连续查获3起走私案件,缴获走私白糖60吨、走私轮胎68条,查扣涉案车辆6辆,抓获涉案人员6名,案值约50万元。

国际消息:[印度进口]印度糖厂协会ISMA周二称,印度糖销售下滑,使得国内糖库存足以支撑到下一年度,意味着印度在今年晚些时候没有扩大进口的必要。[泰国出口]行业数据显示,泰国2017年1季度总共出口糖190万吨,低于去年同期的200万吨。[机构预估]独立咨询公司F.O.Licht周二预估,2017/18年度全球糖产量将大增1,300万吨,因欧盟、印度及泰国提高各自的糖产量。[墨西哥]美国农业部USDA驻墨西哥专员周二称,墨西哥2017/18年度糖产量预计增至660万吨。目前还未有官方预估公布。[巴西产量]美国农业部周二表示,巴西农业贸易办公室预测该国2017/18榨季(4月至次年3月)甘蔗压榨量为6.45亿吨,同比下降1%。

郑糖情况:今日郑糖先涨后跌,最终收红。从持仓方面看,多空双方均有所减持,其中空方中粮减持近2千手,华信万达减持超2千1,中投天琪减持2千5,其余各席位变化均没有超过2千手。仓单方面,今日仓单+有效预报为918376张,减少69张。从技术面看,日线MACD红柱缩小,快慢线接近死叉,KDJ死叉向下,均线呈现空头排列。30分钟MACD红柱扩大,快慢线金叉向上,KDJ高位拐头接近死叉。

操作策略:空单逢低减持,近期重点关注关税正式文件的公布以及云南糖会的召开,日内谨慎操作,以高抛低吸为宜。

 

鸡蛋:9月合约企稳走强

 

鸡蛋市场供应增加,价格继续下滑破2地区扩大。河南信阳地区鸡蛋收购区间内弱势运行。贸易商收购价格在1.9-2.1元/斤,效益水平亏损幅度继续扩大。淘汰鸡价格集中在3.0-3.2元/斤。山西运城地区鸡蛋收购价格依然弱势运行。当地贸易商收购价格在1.8-1.9元/斤,养殖户亏损幅度达到0.6-0.7元/斤。淘汰鸡价格在3.2-3.4元/斤。辽宁丹东地区鸡蛋收购价格弱势企稳。鸡蛋收购价格仍集中在1.85-1.9元/斤,养殖户亏损0.6-0.7元/斤。淘汰鸡价格集中在3.2-3.3元/斤。

全国主产区鸡蛋局部有涨,均价2.02元/斤,较昨日持平。主产区蛋价继续稳中有涨,但涨幅空间不大,销区北京、上海持稳;目前五一市场备货对于蛋价提振作用不大,不过养殖户低价抵触心理较强,多地触底企稳,低价区小幅反弹,但销区压力仍在,上涨动力不足,预计短期蛋价小幅调整为主,低价区有望反弹。从期货市场来看,9月主力合约走势逐渐企稳并有抬头迹象,从1小时周期上来看,鸡蛋9月合约出现了MACD的底背离,日周期上来看,关注MACD发出金叉做多信号,并站在了短期均线之上。鸡蛋9月合约是资金历来喜爱做多炒作的合约,关注成交持仓增加配合下的鸡蛋价格的反弹行情。操作上保持谨慎偏多思路。

 

玉米:高抛低吸,震荡思路

 

    玉米现货方面,近日东北产区价格维持坚挺走势,随着贸易环节库存的减少,贸易商的挺价情绪依旧存在,五一假期临近,处于补贴期的东北饲料企业及深加工企业玉米收购进入收尾阶段,收购补贴期即将结束,部分企业今日公布五一假期停收信息。华北地区近期价格震荡调整为主,东北粮源入关显现依旧存在,因企业库存有限,备库需求支撑华北价格,随着拍卖日期的临近,贸易商走货积极性有所增加,基层农户麦收腾库需求使得售粮心态松动,短期预计续涨动能有限,价格震荡调整为主。

    深加工方面,深加工产品价格受原料玉米成本支撑为主,目前原料玉米价格有走弱趋势,产品下游需求回暖偏慢,关注近期产品销售情况下游需求回暖偏慢,目前吉林长春地区淀粉出厂价为1900-2000元/吨左右,DDGS目前暂无库存压力,国产供应市场为主。

   从期货盘面来看,玉米及淀粉保持弱势震荡,期价受长期均线系统压制,操作上空单继续持有,采取逢高沽空的操作。

 

棉花:美棉种植进程加快

 

郑棉1709主力合约,今日总体呈震荡上涨走势,午后高位震荡,截止收盘涨180至16070,涨幅为1.13%,增仓32752手。

国内方面,今日中国棉花价格指数15920元/吨,下跌2元/吨。4月25日储备棉轮出销售资源29828.464吨,实际成交17569.062吨,成交率58.90%,成交平均价格14927元/吨(较前一日价格跌40元/吨),折3128价格为16119元/吨(较前一日价格67元/吨;今年新疆棉花播种期间,出现数次阴雨、沙尘天气,不利于棉花播种、出苗,截至目前,南疆棉花播种进度基本与往年一致,北疆整体进度慢于往年。

国际方面,25日印度S-6新花轧花厂提货价在43750卢比/坎地(折86.80美分/磅),新花日上市量1.17万吨;目前巴基斯坦已播种面积达植棉面积预期的10-20%,较去年同期增加5-10个百分点。

总结,棉花现货价格小幅下跌,国内方面,国储棉轮出成交率下跌与成交均价均下跌,棉价承压,国内外棉纱价格倒挂,利好棉花需求,目前全国各棉区春播逐渐展开,关注棉花种植进程;国际方面,印度与美国棉价高位震荡。从技术面来看,今日郑棉强势上涨,KDJ拐头,MACD红柱扩大,预计短期棉价可能上涨,前期多单可继续持有,支撑位在15000附近,阻力位16900附近,注意止损。

 

强麦:震荡偏弱

 

我国产区小麦市场价格保持稳定,局部小幅下降。河北邯郸地区小麦价格小幅下降,当地770g/L容重小麦面粉厂收购价1.34元/斤,水分12.5%,周比下降1分/斤;麸皮出厂价1440元/吨。山东聊城地区小麦价格基本持稳,当地780g/L容重小麦进厂价1.36元/斤,水分12.5%;麸皮出厂价1460元/吨。河南南阳地区小麦价格小幅回落,2015年产拍卖粮面粉厂进厂价1.29元/斤,水分13.5%,周比下降1分/斤;麸皮出厂价约1520元/吨。小麦的主力合约逐渐转移到9月合约上,新麦上市时间的临近,支撑小麦价格的因素将逐渐被瓦解,激进者可尝试少量沽空9月小麦。

品种

简析

策略建议

基金属

近期的地缘政治风险伤及投资者对基金属等风险资产的偏好,然而近期公布的一系列美国经济数据不及预期,美元指数跌破99关口,对基金属形成支撑。中国一季度经济数据全面超预期也利于工业品企稳,法国首轮大选未出现黑天鹅事件,使风险偏好回升。基金属经过前期回落探底后基本消化宏观利空,随着悲观情绪的修复,后期有望筑底反弹。

铜:

受飓风以及罢工影响,必和必拓九个月内铜产量同比下降20%。伦铜站上5700美元关口,今日沪铜震荡走高,收涨0.76%至46230。印尼已向自由港发放铜精矿出口许可,秘鲁南方铜业罢工结束,但一季度铜矿密集罢工导致的供应中断影响仍在,现阶段铜矿供应偏紧,TC低位徘徊,全球铜显性库存有从高位回落,对铜价形成支撑。未来供应方面的炒作空间已经不大,但下行空间或有限。短期走势有企稳迹象,建议逢低做多。

铝:

今日沪铝窄幅震荡,尾盘回落,收涨0.31%至14375。中国对电解铝行业违法违规项目进行整顿,或导致最多500万吨产能关闭,去产能预期仍支持铝价偏强。近期伦铝库存低位继续不断下降至历史低点,反映伦铝供应紧张格局。国内氧化铝价格已大幅下降,对沪铝成本支撑有所减弱。因去年末国内新增及复产产能释放,国内一季度电解铝产量同比大幅增加,沪铝还在持续累高库存。短期去产能对铝产业影响较小,然而题材炒作仍存空间,建议观望。

锌:

沪锌今日小幅走强,但尾盘回落,收涨0,74%至21645。近期锌精矿TC低位徘徊,国内冶炼厂检修增多,全球锌锭显性库存低位,对锌价形成支撑。但高价已促使矿山复投产,在精矿供应未明显增加的空档期,市场预期的精炼锌短缺仍未兑现,远月合约由溢价转为折价体现出市场悲观预期。国内方面目前为止减产效果不及预期,一季度国内精炼锌产量尚无下降趋势。而当前期货贴水较大,锌价或在低位获得支撑展开反弹,但幅度较弱,仍未摆脱压力区间,建议逢高沽空。

镍:

今日沪镍主力低开下跌后拉涨,但盘中拉涨力量不强,尾盘回落,收跌0.15%至77990。伦镍昨日微涨0.32%至9300,显示盘面有所企稳。基本面方面,印尼红土镍矿正式出口,国内镍矿供应趋于缓和。国内金川镍升水持续高位,或因金川减产和川有意转向硫酸镍生产。目前下游不锈钢价格已将去年行情跌回三分之二,价格跌势也开始趋缓,经过5月基建、家装需求旺季,不锈钢厂检修减产,国内环保检查去产能之后,下游库存能得到较好的消化。盘面上,沪镍在77500附近小幅反弹,但盘面显示反弹压力较大,后期仍有下破77500的风险。

沪铜多单继续持有。沪铝暂时观望。沪锌逢高抛空。沪镍暂时观望。

贵金属

今晚特朗普可能公布一项广泛的税收改革的大致构想,目前媒体已经曝光了一些关键细节,今天白天黄金小幅震荡白银有所下跌,预计晚间金银或仍震荡偏空。
晚间或震荡偏空

螺纹钢

1.螺纹钢:震荡偏强

今日螺纹冲高回落,上海现货HRB400沙钢报3320(+50),唐山迁安钢坯部分资源2870含税出厂(+100)。

现货市场抛售压力释放,钢价企稳,终端采购低价成交放量,社会库存继续大幅下降,说明终端需求良好,钢厂内库存仅小幅上升,整体库存压力减轻。现货预计持稳运行。北京于5月14-15召开一路一带会议,关注周边地区可能出现的环保限产,对钢价存一定利好。螺纹利润依然较好,产量继续回升,需求将进入淡季,远期有一定压力,期价贴水。震荡偏多操作。

观望

铁矿石

2.铁矿:观望

今日铁矿继续震荡整理,5月已经贴水9月。昨普氏66.3(-0.25),青岛港Pb粉495(+0)。

目前板材库存压力仍在,但螺纹利润较好,且库存持续下降,预计短期钢厂开工持稳。进口矿钢厂库存22天,港口库存高位小幅回落。预计近期铁矿石需求稳定。供给端,预期矿山发货将迎来旺季,叠加国内矿山复产,供给有一定压力。供给宽松,需求平稳,矿价仍将维持震荡,不建议做空。

观望

煤焦

煤焦:冲高回落,套利机会再现

盘中波动依然较大,冲高回落,尾盘空单增仓下跌,技术上来看依旧震荡偏弱,近期多观望为宜。

山东莱钢、日照今日起均执行焦炭到厂价格降50元/吨,近期焦化厂利润已处于相对高位,而钢厂利润则相对回吐不少,两者之间的博弈从未停歇,我们认为后市焦炭价格将继续下调。焦煤方面继续维稳,柳林低硫出厂价1360,高硫1145,蒙古主焦煤库提价1050。

至此,我们认为近期市场将表现为钢强煤焦弱,短线上期价可考虑买螺抛焦,做多钢厂利润,或买煤抛焦做空焦化利润。

操作上建议前空适度离场,关注做多钢焦煤价比套利机会

玻璃

临近月末,玻璃生产企业以增加出库和回笼资金为主,市场价格调整意愿不强。前期价格上涨之后,贸易商和加工企业市场信心一般,主要是加工企业订单环比增量有限,玻璃原片提货数量增加不多。因此经过厂家提涨价格之后,市场整体出库并未见明显好转,甚至部分地区厂家库存有所增加。面临五一小长假,生产企业价格调整趋于谨慎。

操作上建议暂时观望。

动力煤

    今日,国内动力煤市场弱势难改。先是坑口方面,彬长矿业块煤招标情况不佳,部分块煤资源以原价成交,较上次招标情况回落30元/吨左右,但仍有大量块煤资源流拍,块煤用煤淡季的背景下,五月份仍面临较大的下行压力。港口方面,部分贸易商抛货造成港口报盘混乱,沿海电厂四月末开始定下月计划,初步预计五月初会有采购需求,所以目前港口实际成交较少,询盘力度将随着月末的临近而增加,目前暂时持观望的态势。

淡季来临,动力煤下游需求影响较大。操作上建议持有少量空单。

原油

美国NYMEXWTI原油6月期货价格周二(4月25日)收盘上涨0.15美元,涨幅0.15%,收盘价49.36美元/桶,结算价49.56美元/桶。ICE布伦特6月原油期货价格收盘上涨0.36美元,涨幅0.70%,收盘价51.97美元/桶,结算价52.10美元/桶。在多空争夺,特朗普减税政策,钻井持续增加,库存有增无减的趋势下,目前还是一个空头整理的过程,空头力度已经在减弱,从空转多当然有一个过程,现在日线收阴的情况下暂时还谈不上止跌,不过随着空头力度减弱,后面日线收阳之后,预计空头将进入尾声,短线关注50一线阻力,在这之下短空原油,空头力度减弱,可以尝试少量做多。仍需关注美国页岩油生产以及OPEC减产相关信息。

关注美国页岩油生产以及OPEC减产相关信息

LLDPE

L1709今日上涨10元,涨幅0.12%,收于8635元/吨。今日国内PE市场延续弱势,部分价格下跌,华东和华北个别线性走软30-100元/吨,个别高压跌50-100元/吨,华东和华南个别低压松动50-100元/吨。期货低开继续走弱,个别石化继续降价,贸易商面对偏空的市场,出货阻力较大,部分让利出货,但整体成交欠佳。华北地区LLDPE价格在8700-8800元/吨,华东地区LLDPE价格在8900-9050元/吨,华南地区LLDPE价格在9000-9300元/吨。PE的石化库存和社会库存目前都处于高位,去库存进程相对缓慢。装置方面, 大部分企业的检修计划有所推迟,而会集中于二季度后期,但区域集中度不高。下游农膜开工率有所下降,部分工厂计划在6月底到7月进行检修,受大宗商品整体较弱的氛围影响,PE价格仍将以弱势震荡为主。

建议观望为主

PP

PP1709今日上涨101元,涨幅1.33%,收于7668元/吨。今日国内PP市场行情窄幅盘整,价格在50元/吨上下波动。多数石化出厂价维稳,对货源成本支撑稳定,期货小幅震荡上行提振业者信心,商家低出意愿下降。下游工厂根据订单适度补仓,实盘青睐低价,交投气氛有所好转。今日华北市场拉丝主流价格在7650-7800元/吨,华东市场拉丝主流价格在7700-7850元/吨,华南市场拉丝主流价格在7800-8050元/吨。库存较上周有小幅增加,其中港口及贸易商库存环比下降,但石化企业库存有所增加。4-5月石化装置陆续检修,下游需求有望逐步释放,整体PP供需面矛盾将进一步化解,后期供需将恢复平衡,继续下跌空间有限,仍以弱势震荡为主。

建议观望为主

PTA

今日PTA1709合约收于4934点,较上个交易日下跌30元/吨,跌幅0.60%。下午PTA扩大跌幅,市场成交多以仓单成交为主,现货与09合约商谈在190元/吨上下,预计商谈在4740元/吨上下;仓单与09合约商谈成交基差在170元/吨上下。下午4765-4774仓单成交。装置方面,上海金山石化40万吨装置停车检修,检修时间4.24-5.23;台化的120万吨计划5月份检修3周;浙江万利聚酯的70万吨装置计划于5月中旬至6月底检修;珠海BP的110万吨装置计划于6月份检修。当前PTA负荷回升到76.79%附近,聚酯负荷在87.8%的高位。目前的信息显示5 月至6 月间多套PTA 装置将先后检修,将缓解PTA 过剩压力。下游来看,当前聚酯开工相对平稳,但提升空间有限。PTA检修装置陆续重启后,短期无其他利好消息,聚酯库存仍旧偏高。目前宏观金融领域去杠杆导致资金紧张施压市场情绪。近期预期弱势震荡为主,建议观望。

弱势震荡为主,建议观望

天然橡胶

RU1709今日橡胶下跌285收至14510。现货市场方面,上海地区国营全乳胶13600(-200);泰国3号烟片14700(-100);越南3L国内市场报价14400(-100)。替代品方面,华东地区齐鲁化工城顺丁市场价格15600(+600),合成橡胶(1502)市场价格15050(+150)。国内方面,上周,青岛保税区橡胶流入为主。最近一段时间部分仓库已达到基本满库状态。国际方面,3月,泰国出口天然胶34.1万吨,同比微增1.8%,环比增长10.2%;本月进口量也是2016年以来的单月最高值。今日沪胶尾盘受到黑色带动,大幅下跌。下游库存依旧高企,多头并不看好未来走势。青岛保税区方面,天然胶库存大幅增长,部分橡胶仓库呈满库状态。合成胶方面,止跌回升,预计未来天胶原料价格将有所企稳。供应端方面,国内云南产区已开割,泰国方面,已过宋干节,按传统泰国产区将迎来新一季的开割,预计供应将有所增加。需求方面,根绝最新数据显示,下游轮胎厂开工率继续下降。在沪胶企稳之前,保持观望。

暂且观望


添加企业客服,享一对一服务