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南华视点20170323
作者:南华期研所来源:发布时间:2017-03-23 16:12:44

 

油脂油料:棕榈上涨不走心  多单适度出局观望

 

资讯:据艾伦代尔公司首席商品策略师Rich Nelson称,考虑到今年春季美国大豆播种面积预期增加,多头们可能指望全国大豆单产达到趋线水平(47.1蒲式耳/英亩)或者更低,来阻止期末库存增加。                                                                         

行情走势:美豆周三收盘下跌,因交易商关注美国巨大种植面积的预期,将使本已处于纪录高位的全球库存进一步增加。关于月末的播种面积报告市场目前还没有预测,但从之前USDA的展望报告来看面积大增的概率很高,部分预测机构预计美豆只有用价格下跌来换需求。基于美豆丰产的持续发酵,豆粕1709今日继续下跌,且再度下破2850整数关口,价格有望继续下测 2800一线,20日线之下空单可继续持有。菜粕今日大幅下滑,2450之下空单可继续持有。

国储拍卖消息继续满天飞,据最新传闻,2011年临储大豆将于4月初开始销售,数量全国大约220万吨左右,分布在黑龙江、内蒙、吉林辽宁及关内各省。此次可能由中储油哈尔滨销售中心统一销售。连豆今日横盘收跌,技术指标上略呈现止跌的势头,日内高抛低吸思路对待。

马棕油周三触及近两周高位,连续第二个交易日走高,因产量前景存在不确定性及预期豆油攀升。连棕油今日一改前几日的走强态势,回吐前一周的涨势,建议前期多单适度离场,5500一线短期或继续下探。豆油目前仍是油脂中表现最弱的,因美国大豆播种面积增加的预估,目前全国现货均价在6480~6500元/吨,照比上周下滑50元/ 吨,后市仍无太多炒作题材,6600之下空单可继续持有。菜籽油目前运行在布林通道中轨附近,6650或为短期支撑,日内波段思路对待。

 

白糖:2月进口仅为18万吨

 

现货消息:[主产区]广西主产区现货报价全线持稳,总体成交一般。柳州中间商新糖报价6690元/吨,报价不变,成交一般。南宁中间商新糖报价6700元/吨,报价不变,成交一般;陈糖报价6500元/吨,报价不变,成交一般。[制糖集团]各集团报价基本保持不变,仅云南有所调整。[加工糖]各地加工糖报价也基本保持不变,仅路易达孚精制糖报价继续较大调整,总体成交一般。

国内消息:[进口数据]据海关总署数据显示,2月份我国进口糖18万吨,同比增加7万吨,环比减少23万吨。2017年1-2月我国累计进口糖59万吨,同比增加19万吨。截至2月底,2016/17榨季我国累计进口糖105万吨,同比减少48万吨。

国际消息:[印度产量]印度报业托拉斯报道,印度Dwarikesh糖业负责人日前在接受媒体采访时表示,估计正在进行中的16/17制糖年印度仅能产糖2030万吨,加上15/16制糖年结转下来的770万吨库存糖,全国的食糖供给总量仍将达到2800万吨,完全能满足国内约2400万吨的消费需求,而且17/18制糖年开榨时印度仍有数量可观的库存糖。[巴西套保]据巴西咨询公司Archer消息,巴西中南部糖厂已经对2017/18榨季计划出口糖总量中的52.4%进行套保。Archer表示,预计目前的套保量为1387万吨,平均套保价格为17.71美分/磅,套保程度仅仅略低于去年同期59%的记录高位。

郑糖情况:今日郑糖低位震荡,整体波动不大。从持仓方面看,今日多空双方均有少量增持,各席位增减均没有超过2千手。从技术面看,日线MACD绿柱扩大,快慢线继续向下,KDJ死叉向下,9月6800存压,5月6700存压。30分钟MACD红柱缩小,快慢线金叉向上,KDJ死叉向下。此外,值得注意的是目前郑糖仓单已经于昨日突破8万3,创历史新高,此前高点为去年8月的8万1。

操作策略:单边暂时观望为宜。买淀粉空白糖对冲策略继续持有。5-9正套继续持有。

 

鸡蛋:警惕行情反复

 

今日全国主产区鸡蛋价格稳中调整,均价2.51元/斤,较昨日持平,其中河南地区均价最高为2.67元/斤,辽宁地区均价最低2.37元/斤。主产区蛋价持续维持稳定,局部有所回落,销区上海、北京企稳;随着前期蛋价的反弹,目前产区库存不多,不过养殖户看涨心理仍在,低价销售心理较强,而蛋商较为谨慎。从期货市场来看,鸡蛋主力合约1705有所回调,上涨势头削弱,但本轮反弹并不意味着反转,临近交割月,鸡蛋更无大幅上涨的可能,操作上设好止损短线波段操作。

 

玉米:高抛低吸,震荡思路

 

    玉米现货方面,国家粮食局统计,截至3月20日,东北三省一区累计收购玉米9026万吨。其中:内蒙古收购1362万吨,辽宁1947万吨,吉林2648万吨,黑龙江3069万吨。3月上旬以来,东北以及全国其他区域“涨价总动员”,尽管涨幅已经平缓,但贸易商持有相当数量的库存待价而沽,加上当前产区和港口以及南方销区顺价不畅,走货下降。希望通过价格传导的方式持续挺价的情绪在贸易商普遍存在。近日吉林省发布第二批饲料企业补贴,再一次小范围提振市场信心,市场价格有望得到短期夯实。从价格表现上看,近期山东企业收购区间在1610-1650元/吨,南部饲料企业报收1680-1720元/吨,河北1600-1620元/吨,这是结束了3月初极速下跌调整并再度反弹后进入到的盘整小周期。粗略估计东北玉米流入华北存有20元/吨上下浮动空间。目前活跃在华北市场的收购除传统深加工备货企业外,不少当地贸易商加入收购队列,对各地市场价格形成一定支撑。预计近期华北市场有望将盘整伴有小幅上涨行情延续至月底。

    深加工方面,受局地产品降价及东北、华北原料玉米价格偏强影响,部分深加工利润有所缩水,但整体仍处于盈利状态,东北补贴企业利润强于华北。东北企业库存相对充足,但华北仍需要补充。另外当前副产品价格稍淡,因尚处于消费淡季,整体走货一般。 

    政策方面,昨日吉林省出台对年设计生产能力2万吨以上饲料加工企业财政补贴政策,对省内未纳入年产量5万吨以上饲料企业补贴范围、年设计生产能力2万吨以上的饲料加工企业,在规定期限内收购加工省内2016年新产玉米每吨给予120元补贴。    

    从期货盘面来看,今日玉米略有回调,淀粉整体表现弱于玉米。现货逐渐减少叠加吉林省的补贴政策,支撑玉米价格短期走强。但玉米整体供需依旧宽松,上方压力重重。操作上盯紧前期高点,高抛低吸操作。

 

棉花:中国2月棉花进口同比大增146%

 

郑棉1705主力合约,夜盘开盘冲高之后高位横盘震荡,日盘偏强震荡,截止收盘涨350至15320,涨幅为2.34%,减仓8210手。

国内方面,今日中国棉花价格指数15896元/吨,下跌36元/吨。3月22日储备棉轮出销售资源30637.665吨,实际成交17771.55吨,成交率58.01%,成交平均价格14747元/吨(较前一日价格上涨110元/吨),折3128价格为15921元/吨(较前一日价格涨22元/吨);据海关总署周四公布的数据显示,中国2月棉花进口同比大增146%,至138262吨。

国际方面,22日印度S-6轧花厂提货价报43850卢比/坎地(85.45美分/磅),目前印度日上市折皮棉2.3万吨。

总结,棉花现货价格下跌,国内方面,国储棉轮出成交率继续下降,但成交均价回升,近几日郑棉大幅回调,棉价下跌,企业观望气氛浓重,按需采购,但是目前企业库存仍较低,下游开工率较好,国产纱竞争力提升,棉花需求依旧可观,加之以国内外棉花现货价格仍在高位,轮出底价有支撑,利多棉价;国际方面,印度棉花价格坚挺与美元下跌支撑棉价。从技术面来看,今日郑棉强势上涨, MACD绿柱缩小,KDJ低位金叉,预计短期棉价可能继续震荡上涨,多单可继续持有,支撑位在15000附近,阻力位16200附近,止损14600。

 

强麦:上不去,下不来

 

今日,我国主产区小麦价格走势坚挺。河北石家庄地区小麦价格保持高企,当地790g/L容重小麦加工企业收购价1.37元/斤,水分13%;麸皮出厂价1380元/吨。山东德州地区小麦价格坚挺,当地780g/L容重小麦加工企业收购价1.35-1.36元/斤,水分13%;麸皮出厂价1400元/吨。河南周口地区小麦价格稳中偏强,当地产容重760g/L小麦加工企业收购价1.28斤,水分13%;麸皮出厂价1480元/吨。 强麦1705合约期价维持震荡,优质小麦稀缺支撑麦价坚挺,但远期9月合约偏弱,可尝试空9月小麦。

品种简析策略建议
基金属    3月央行上调MLF和逆回购利率后,市场资金面一直偏紧,但受特朗普交易退败影响,美元大跌势头不止,短期内商品压力得到缓解。2017年1-2月固定资产投资同比超预期增长8.9%,房地产开发增速攀升至8.9%,显示地产去库存超预期,投资余热未消,基建依然旺盛。但国内多地新一轮房地产限购政策陆续出台,叠加前期连续上涨,短期有小幅调整需求。沪铜逢低做多。沪铝空单继续持有。沪锌逢低做多。沪镍多单逢低做多。

铜:
自由港旗下印尼Grasberg铜矿已恢复精铜生产,而智利Escondida铜矿工会与资方有望重回谈判桌,供应中断忧虑有望得到缓解。预计一季度造成的供应损失在34.4万吨左右,铜精矿或出现缺口,因加工费呈下滑趋势。昨日伦铜一路反弹,带动内盘低开高走,最终收涨0.53%至47120。近期沪铜回调至46000附近后开始反弹,建议逢低做多。

铝:
昨夜沪铝一度跌停,但日盘有所反弹,但尾盘下跌0.07%收于13835。伦铝涨势趋缓,内外盘走势开始趋同。国内环保检查趋严,氧化铝、电解铝进行限产30%以上,伴随产能升级转型逐步落实,行业基本面将得到改善。但近期氧化铝价格小幅回调压制铝价,且库存持续上升令市场担忧,未来供应端仍呈增加态势。铝产业去产能影响多体现在预期上,对短期影响较小,结合盘面形态,建议逢高沽空。

锌:
今日沪锌低位反弹,收涨0.39%至23415。近期锌精矿加工费走低和锌精矿原料短缺,导致冶炼厂检修超预期,精炼锌供应受限,叠加美元弱势,锌价将获得上升动能。目前下游房地产新增投资增长超预期将提振锌消费端,但锌锭库存下降缓慢,精炼锌产量并无下降趋势,锌价后期预计震荡偏强,建议可以逢低做多为主。
镍:
今日沪镍低开震荡,收跌0.69%至83050。目前两市库存呈下降态势,同时工厂镍铁采购价维持稳定,而镍矿价格较上月同期有小幅增加,镍矿港口库存低位表明目前国内镍矿短缺的现状。但随着菲律宾环保问题不断拖延和雨季的结束,印尼和新喀地区镍矿补充,镍矿供应有望增加。各地中频炉白名单出炉,不锈钢供应得到缓解,但不锈钢端环保检查再起,加之国家去产能规划,未来不锈钢供应仍将趋紧。目前镍价下,进口亏损进一步缩减,或将支撑纯镍消费,沪镍在82000附近有较强支撑,建议逢低做多。
贵金属今晚20:30公布上周首次申请失业救济人数,预期24万,前值24.1万;22:00公布2月新屋销售(万户),预期56.4,前值55.5。以上数据若大幅好于预期,一般利空金银,反之利多。20:45美联储主席耶伦(Janet  Yellen)在联邦储备系统发展研究会议上发表讲话,另外今晚众议院将就“美国医疗法案”进行投票,若不通过将利多金银,反之利空。今天白天金银窄幅震荡,预计晚间震荡偏多。中线偏多,建议买入。
螺纹钢1.螺纹钢:延续调整,下跌空间有限05多单谨慎持有
今螺纹期价震荡整理,唐山钢坯涨10,含税出厂3200。上海螺纹跌20元报3660,成交清淡。
资金偏紧,全国再次迎来大面积地产调控。前期价格高涨,中间贸易商库存偏多容易引起价格大幅波动。螺纹供给仍弱于去年同期,社会库存延续去化。虽然开工产量增加,但需求端同样稳定向好,螺纹供求缺口收窄,但整体供需格局依然良好。1705贴水较多,今日震荡,调整风险仍未解除,但下跌空间有限,多单谨慎持有。远月受需求回落、去中频炉边际效应递减、成本走弱影响,旺季结束后钢价或有调整压力,5-10正套持有。
铁矿石2.铁矿:05多单减仓持有05多单减仓
今期价震荡整理,收盘小幅走弱。进口矿价格暂稳,成交冷清,青岛港61.5pb现货报655元/湿吨。普氏62报84.75。
港口库存高位,钢厂库存中性,调研显示部分钢厂有意愿主动降低采购进而调降厂内库存,但钢厂利润良好,尤其上半年有短流程钢厂去产能利好,需求依然稳健。供给端,因矿山新投产能,发货有增加趋势,近期发货持续高位,后市港口库存仍有进一步上升的压力。当前大矿山话语权强势的事实,加上钢厂利润丰厚,现货需求受到支撑。期价小幅贴水,多单减仓持有。远月受需求回落、新产能投放、小矿山复产和中国整体库存增加压制,远期面临一定风险,5-9正套持有。
煤焦煤焦:近期仍偏强,勿赌后市行情保持震荡思维
主力震荡上扬,覆盖前日阴线,技术面MACD的背离死叉较为明显,即技术性下跌压力依旧存在,尚未释放。
焦炭方面,今日河北钢铁焦炭采购价格上调一级焦采购到厂1880元/吨,中硫到厂1730元/吨,均本月第二次涨50元/吨,累涨100-120元/吨。钢厂在高利润下目前对焦炭市场偏乐观,为保障生产供应,基本接受焦化涨价要求,且焦化厂自身库存低。焦煤方面,近期在焦炭的涨价氛围中受到支撑,已很难进一步下跌,高硫煤依旧偏承压,煤矿主焦甚至有提涨意愿。
因此,操作上我们认为保持震荡思维,日内短线参与,不赌行情。
玻璃近期现货市场整体走势僵持为主,市场信心一般。华中地区价格有所变化,主要是针对周边市场,本地价格变化不大。沙河地区目前产销基本平衡,库存略有削减。三四月份华南和华东等地区有部分生产线即将到期,进行冷修,同时华东也有两三条冷修完毕的生产线即将点火复产,整体产能影响不大。近日纯碱价格出现暴跌对玻璃成本的支撑造成影响,操作上建议暂时观望,或可持有少量空单。
动力煤     今日,国内动力煤市场价格上调5-10元/吨。鄂尔多斯伊金霍洛旗价格普涨10元/吨,受坑口价格走高影响,部分贸易商表示压力颇大,由于发运成本上涨但港口价格目前暂未释放补仓信号,港口市场交投有所转淡,观望态势占据主导。而神木地区块煤销售情况较好,部分矿井小幅上调5元/吨,由于当地部分矿井倒面以及开工率一直不高,所以部分煤矿销售情况依旧较好,顺势调涨的意愿较浓厚。随着两会后开工率恢复正常,煤价上行的空间将大大受限,建议操作上暂时观望,不建议追多。 
原油美国NYMEXWTI原油5月期货价格周三(3月22日)收盘上涨0.01美元,涨幅0.02%,收盘价48.16美元/桶,结算价48.04美元/桶。ICE布伦特5月原油期货价格收盘下跌0.17美元,跌幅0.33%,收盘价49.371美元/桶,结算价50.64美元/桶。周三晚间,美国EIA原油库存超预期增加,但精炼油库存减少以及英国恐怖袭击事件导致油价探底回升。另有消息称,为遵守减产协议,作为全球最大原油出口国的沙特正在对美国页岩油商作出让步,并加快了从美国市场的撤退步伐。据美国官方最新数据,截至3月10日当周,沙特出口至美国的原油较前一个星期减少了42.6万桶/日,创下了去年11月OPEC决定达成减产协议以来的最大单周跌幅。消息人士称,沙特有意降低了对美国的原油出口,并将目标瞄准了亚洲。油价整体长线仍看涨,但技术形态走坏,目前入场需观望。待短线油价下探到位可逐步建仓布局长线多单。持续关注OPEC国家以及非OPEC产油国配合减产的程度以及美国页岩油的产出状况。关注美国原油库存情况以及原油市场减产情况。
LLDPEL1705今日上涨95元,涨幅1.03%,收于9345元/吨。今日国内PE市场价格涨跌互现,华北个别线性和华南部分高压/低压跌50-100元/吨,华北和华东部分高压涨50-200元/吨,个别低压略高50-100元/吨。线性期货高开震荡,部分石化继续调涨出厂价,原料价格受支撑走高,但下游需求乏力,出货速度缓慢,部分略有回落。华北地区LLDPE价格在9300-9500元/吨,华东地区LLDPE价格在9400-9650元/吨,华南地区LLDPE价格在9650-9800元/吨。石化库存继续累积,短期内石化企业库存压力较大。装置方面,  PE负荷小幅上升平均为89.6%,上海金菲15万吨装置已经停车,齐鲁石化14万吨高压装置周末意外停车,辽通化工15万吨装置停车。下游PE功能膜需求不佳,开工多在3到4成;农膜逐渐进入生产高峰,需求支撑有待加强,地膜开工相对不足。短期受大宗商品市场偏空影响已经油价下跌影响,建议前期多单离场。建议观望为主
PPPP1705今日上涨50元,涨幅0.62%,收于8179元/吨。今日国内PP市场窄幅盘整。石化各大区出厂价平稳,对市场形成一定的成本支撑。期货盘面高位运行,对市场心态产生的提振效果有限。贸易商随行出货,观察市场反应;下游工厂主动接货意愿有限,市场成交以低价货源为主。今日华北市场拉丝主流价格在8100-8250元/吨,华东市场拉丝主流价格在8100-8250元/吨,华南市场拉丝主流价格在8350-8550元/吨。装置方面有部分小装置计划近期停车检修,3月份整体PP装置涉及检修有41万吨,使得未来市场货源供应量预期下降,但石化库存继续累积上升至104万吨。  PP下游市场淡旺季并不明显,塑料制品企业开始补库动作,PP后期供需将恢复平衡。短期受大宗商品市场偏空影响已经油价下跌影响,建议前期多单离场。建议前期多单离场
PTA今日PTA1705合约收于5088点,较上个交易日上涨44元/吨,跌幅0.87%。下午PTA成交不强,市场成交多以仓单成交为主,05合约与现货基差报60元/吨,商谈60-70元/吨,预计商谈在5020-5030元/吨,仓单报盘55元/吨。下午5058-5080仓单成交。装置方面,逸盛大连一套375万吨PTA装置4月初计划内停车10天左右,部分客户上限9折供应。天津石化34万吨装置计划5月份停车检修2周左右。扬子石化一套60万吨装置计划在二季度期间停车检修。仪征石化一套35万吨装置计划在3-4月份检修。远东石化可能在5月份重启其中140万吨装置。浙江利万一套70万吨装置计划在二季度检修。宁波台化120万吨装置计划5月份停车检修3周。汉邦石化一套70万吨装置目前停车,短期不会重启;另一套220万吨装置初步计划4月份停车检修。四川蓬威石化90万吨装置2月16日投料开车。翔鹭石化据悉正在加快重组,可能在6-7月份重启。PTA负荷至76.14%,聚酯负荷在86.20%。原油未出现预期的走强,出现回调,不及市场预期继续上涨;PTA行业高开工,一二月份库存出现大幅累积迹象;聚酯产品“高利润、高库存”给PTA下跌埋下隐患,目前在聚酯工厂让利下涤丝产销大幅好转,不过持续性仍有待观察;PX国内增产较多,抵消了部分上半年检修影响预期;监管层调查商品投机,对整体大宗商品构成不利影响。期货行情来看,虽然近期PTA行情走弱,但是近期在加工费低位下,PTA工厂不断出台检修计划,后市供应压力将得到缓解,且PTA经历前期大幅下跌后风险基本释放,下跌空间也将有限。近期建议观望或者低位轻仓试多。近期建议观望或者低位轻仓试多
天然橡胶RU1705今日橡胶下跌415收至16580。现货市场方面,上海地区国营全乳胶15700(-600);泰国3号烟片17200(-200);越南3L国内市场报价16300(-700)。替代品方面,华东地区齐鲁化工城顺丁市场价格19400(-600),合成橡胶(1502)市场价格17400(-450)。国内方面,并没有很大的变化。国际方面,3月21-22日举行国储橡胶拍卖投标,25日公布竞标结果。保税区库存稳步提升,但是还是低于同期水平。今日泰国举行国储拍卖投标,导致前期多头离场观望,加之泰国南部已陆续停割,但由于下游工厂春节前采购充足,现主要以消耗前期库存为主,采购意愿一般,大部分实行按需采购,缺乏下游需求端的有力支撑。供应方面,预计后期供应将重回增产趋势。后期建议后期保持观望。保持观望


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