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南华视点20170119
作者:期研所来源:发布时间:2017-01-19 15:44:49

油脂油料:大豆维持坚挺  下方空间不大

     

资讯:美国农业部在2016年农作物产量报告中预计2016年美国大豆产量为43.07亿蒲式耳,比上月预测值低5400万蒲式耳,主要原因是伊利诺伊州和印地安纳州的产量数据调低。虽然仍是历史最高纪录,但是平均单产数据从上月的52.5蒲式耳下调到52.1蒲式耳/英亩。大豆收获面积预计达到创纪录的8270万英亩,比上月预测值低31.1万英亩。

1月18日临储菜籽油销售计划98801吨,实际成交98801吨,成交率100%。最高成交价7600元/吨较上周上涨250元/吨,最低成交价5800元/吨较上周持平,成交均价6777元/吨,较上周的6549元/吨涨228元/吨。                                                                                                                                                                                                                                               

行情走势:美豆周三连续第四日上涨,触及六个月高位,因担心阿根廷的产量前景。洪水炒作的恰如其分使得多头们乘车一路上行不亦乐乎,但也要随时保持清醒的头脑,未来一周阿根廷天气预报情况来看降雨量有所减少,一旦降水减少则价格回落幅度也较大。

临近春节,因目前大豆价格向好,农民2017年备播意向均转向大豆,近期产区大豆做种用较多遭农民疯抢,价格有望保持坚挺态势,4200之上多单继续持有。豆粕走势如鱼得水,但下游饲料企业备货接近尾声,难以撬动大的需求,2850之上多单可继续持有,未有底单谨慎追涨。菜粕周K线上破2400,现货表现可圈可点,五日线之上多单可继续持有。

马棕油周三下跌,因马币走强,且预估产量将增加。连棕油今日横盘收阳十字,6250若撑不住短线多单可适度减持。豆油横盘收阳线,十日线之上多单可继续持有。菜籽油昨日抛出后成交向好,对现货起到部分支撑,今日1705横盘收阳线,日内波段思路操作。

 

白糖:量能释放 白糖大跨步

 

现货消息:[主产区]广西主产区现货报价大幅上调,总体成交一般。柳州中间商新糖报价6850元/吨,上调110元/吨,成交一般;部分集团新糖站台报价6920-6950元/吨,上调100元/吨,成交一般。南宁中间商新糖报价6860元/吨,陈糖暂无报价,上调90元/吨,成交一般;新糖厂仓报价6760-6840元/吨,上调90元/吨,成交一般。[贸易商]各地加工糖报价基本保持不变,仅中粮有大幅下调(-100),总体成交一般。[加工糖]各地加工糖报价也稳中有涨,总体成交一般。

国内消息:[进口预估]12月份中国进口糖数据即将公布,根据广西糖网预估,由于配额已经所剩无几,进口量应该在30-40万吨,低于去年同期的50万吨。不过由于保税区进口或也在进口总量之内,所以不排除部分糖源滞留保税区,导致进口量突破这一预估区间的可能。[进口调查]贸易救济调查局就食糖保障措施案进行实地核查。12月14日-16日,吕江调查副专员带队赴广西壮族自治区就食糖保障措施案进行国内产业实地核查并调研有关协会和企业。1月9日-13日,吕江调查副专员带队赴辽宁、河北和山东省就食糖保障措施案进行进口商实地核查并调研有关企业。

国际消息:[印度产量]一行业组织周三称,去年10月1日至今年1月15日,印度糖产量同比下滑约5.3%,由于主要产糖邦因甘蔗供应短缺而提前收榨。[巴西糖价]巴西商品价格监测机构Cepea数据显示,周三巴西圣保罗现货市场的低品级白糖收盘于88.20雷亚尔 / 50公斤装(27.40美元),环比下降2.43%,同比上涨0.12%。

郑糖情况:传闻这两天将会放公告抛储25万吨,今日郑糖大幅上涨。持仓方面,多空均大幅增持,其中多方兴证增持超过4千,东航增持超过3千,空方主力中粮大增超1万2,宏源、中投天琪、国投安信均增持超过3千。从技术面看,日线MACD红柱扩大,快慢线处于低位金叉向上,KDJ形成金叉。30分钟MACD红柱扩大,KDJ金叉向上。

操作策略:今日入场多单可以持有,上方7030存在压力,逢低买但不建议追高,同时需要注意持仓变化,中线整体思路逢低做多。

 

鸡蛋:反反复复,洗刷刷

 

今日全国主产区鸡蛋价格稳中有涨,均价2.73元/斤,较昨日上涨0.03元/斤。今日主产区蛋价涨跌互现,山东止涨趣跌,其他地区小幅补涨,销区北京再次上涨,上海持稳;近期本地销售提振部分地区反弹,低价区养殖户惜售,不过整体市场需求没有好转,提振作用有限,中部地区再次下跌,预计节前蛋价逐渐趋稳,震荡调整为主。鸡蛋主力合约1705今日小幅冲高,近几日表现为在一个震荡区间内剧烈震荡,盘中走势凌厉,建议投资者短线操作为主,激进投资者可设好偏多操作。

 

玉米:中期涨势确立,不要过分期待涨幅

 

玉米现货方面,随着农历春节临近,东北产区基层购销活动逐渐转淡,价格下跌趋势转为企稳为主,个别地区受烘干塔收购影响小幅反弹。深加工企业节前备货收尾,收购价格稳中偏弱。各地中储粮收购持续,对市场心态有所提振,反映至盘面拉起最近一波涨势,但是预计节前难对市场价格产生实质影响。年后中储粮收购将主导东北市场价格大势。

深加工方面,随着春节前下游企业原料备货收尾,深加工产品购销节奏普遍放缓,淀粉、酒精价格均以稳中下跌走势为主。副产品方面,受养殖需求转淡、深加工高开工率致副产品库存上升影响,副产品蛋白粉、DDGS等蛋白饲料价格普遍下行。      

从期货盘面来看,玉米和淀粉今日冲高回落,盘中再创新高,中期上涨趋势已经确立。操作上建议玉米、淀粉空单离场,逢低偏多操作,但切记过分追多预计上涨空间有限。

 

棉花:国产棉与印度棉价差缩小

 

郑棉1705主力合约,夜盘开盘偏弱震荡,日盘震荡上涨,至收盘涨195,涨幅为1.29%,减仓8410手。

国内方面,今日中国棉花价格指数15782元/吨,上涨1元/吨。1月17、18日,青岛港S-6 M 1-1/8’’报价为80.50美分/磅,折合1%关税下清关人民币价格约14280元/吨,与黄河流域3128/3129级地产棉的销售价差仅800-1000元/吨

国际方面,18日印度S-6轧花厂提货报41550卢比/坎地(78.00美分/磅),目前印度日上市折皮棉2.4万吨;据印度棉花公司(CCI),截至1月17日本市场年度印度新花累计上市量211.6万吨,较上年度同期同比降幅7%。

总结,棉花现货价格小幅上涨,部分纺企年前补货,工业库存小幅提升,但是临近年底各方资金压力突显,且企业开始陆续停工放假,预计年前市场将略显冷清,但是预计人民币贬值预期加之以去库存周期仍将推动棉花价格重心上移;国际方面,印度棉价继续上涨。从技术面看,今日郑棉涨幅较大站上短期均线,KDJ拐头趋于金叉, MACD红柱扩大,预计短期棉价可能继续上涨,支撑位14600附近,压力位15600附近,可尝试多单逢低进入,注意止损。

 

强麦:高位震荡

 

距离春节假期将近,制粉企业小麦备货尾声,拍卖成交周比回升,市场价格趋稳,不过麸皮节前需求上升,推动厂家报价明显反弹。短期来看国内小麦市场购销趋淡,节后社会优质粮源总体偏紧,而政府小麦拍卖节奏平稳,底价支撑小麦价格将保持较高位运行。强麦1705合约今日跌破支撑线,小幅下跌,警惕期价反复,目前小麦现货价虽然表现坚挺但实则缺乏需求支撑,空单继续持有。

品种

简析

策略建议

基金属

美国国债空头飙升至历史新高,美元暴跌至100附近后仍小幅阴跌,美元走势暂时走弱。国内方面,习近平主席表示中国经济长期向好的基本面并未改变,去产能去杠杆仍需要继续大力推行。临近春节,央行连续数日资金净投放,商品市场跌势暂缓。
 铜:
     沪铜今日继续反弹,小幅收涨0.39%至46730。近期LME铜库存开始下滑,12月中国铜进口量高企,显示需求乐观。随着近期劳工协议到期,智利Escondida矿超过110万吨产量将受到威胁,市场还面临着印尼停止出口精矿的影响,虽然2017年铜精矿复产增加,但供应干扰率将大幅上升,实际产量有望同比下滑。未来在稳定需求与通胀预期支撑下,铜价底部重心将逐步上移。短期建议暂时观望。
 铝:
     伦铝高位下探回升,而沪铝受周边金属下跌拖累,呈弱势横盘震荡。市场预期电解铝和氧化铝产能有望成为去产能目标而提前炒作。而沪铝现货贴水扩大,2016年下半年新增的供应或集中在一季度释放,后期供应压力仍存。不过未来铝需求端仍将维持可观增长,当前处于多头趋势中,但前期涨势过猛,去产能政策若不及预期恐深度回调,建议多单止盈。
 锌:
     春节临近,锌现货市场成交惨淡,期锌受多头离场打压,反弹幅度受限。近期的宏观数据维持稳中向好态势。国际铅锌研究小组公布,2016年前11个月,全球锌市短缺呈扩大趋势。未来锌矿紧缺格局难以缓解,并逐渐向冶炼端传导,叠加1月份检修导致减产增加,预计一季度仍有上行动能。技术上锌价仍在上升通道中运行,短期调整力度较大,关注10日均线附近支撑有效性。

镍:

今日沪镍回调企稳,收跌0.46%至84920。INSG称去年11月全球镍市供应短缺1600吨,12月小幅过剩800吨,2016年全年全球镍供应短缺达6.28万吨,而2015年则为过剩8.86万吨,镍市供应短缺较严重将支撑镍价。而菲律宾方面将在1月31日公布其余41家矿场环境审核的结果,菲律宾方面的镍矿产量增长的空间有限。盘面上,近期镍连续缩量下跌,建议多单可少量试多。

沪铜暂时观望。沪铝多单止盈。沪锌逢低做多。沪镍多单背靠85000介入多单。

贵金属

今晚20:45公布欧洲央行公布利率决议;21:30欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)召开新闻发布会;同时公布12月新屋开工,预期118.7万,前值109万,营建许可预期122.5万,前值120.1万,上周首次申请失业救济人数预期25.2万,前值24.7万。以上数据若大幅好于预期,一般利空金银,反之利多。预计晚间欧洲央行不会有大动作影响或不大,昨天金银因耶伦发表鹰派言论大跌,今天白天黄金震荡白银小幅下跌,预计晚间金银维持震荡。
预计金银本周偏强,仍建议尝试逢低做多。

螺纹钢

螺纹:逐步布局空单

今螺纹整体震荡,收3256或跌0.94%。现货方面,唐山钢坯2810(-50)现金含税出厂,上海螺纹20mm HRB400 沙钢厂提3280(+0),成交稀少。

据悉,即日起至节后开市,唐山本地及昌黎部分资源普方坯执行节间锁价政策,锁定价格为2810元/吨含税出厂。期价继续沿袭调整态势,现货市场节前成交稀少,贸易商心态趋谨慎。此外,年底螺纹库存持续增加,终端需求转弱,对钢价亦形成一定压制。在无明显力量拉动价格继续上扬情况下,预期短期钢价将继续回调,关注下游需求变化情况,建议空单逐步入场。

轻仓做空

铁矿石

铁矿:轻仓试空

今铁矿窄幅震荡,收637或跌0.37%。62%普氏铁矿石指数81.9(-0.15),青岛港61.5% PB粉650(-20)。

现货价格高位回落,贸易商心态越发谨慎,钢厂与港口库存继续回升,Mysteel统计64家样本钢厂进口矿平均可用天数35天,较上次统计增5天,钢厂年前备货基本完成,短期需求将快速下滑,同时,铁矿石供应充足,继续上涨动力不足,短期仍将以回调为主。建议轻仓试空。

轻仓试空

煤焦

煤焦:似跌非跌,震荡态势

今日盘面表现温和,量仓几无变化,焦炭主力收1677.5(0.15%),焦煤主力收1234(+0.53%)。

焦炭市场上有压力,下有支撑。压力自然是来自于下游钢厂的停采打压,库存不断累积达到安全边际,另外包括环保导致的高炉开工下滑严重,焦炭的刚性需求大大削弱;支撑其实一部分也是来自于环保因素,近期的山西临汾、晋城普遍限产30-50%,不排除山西主产地的全面停产整顿,除此之外上游炼焦煤的挺价一方面吞噬焦化利润,另一方面具有一定的成本支撑。

至此,操作上坚持观望态度或轻仓试空,抛煤买螺套利策略盈利继续持有。

买螺抛煤套利,单边观望为主

玻璃

2017年1月19日中国玻璃综合指数1068.69点,环比上涨-2.28点;中国玻璃价格指数1076.53点,环比上涨-2.45点;中国玻璃信心指数1037.33点,环比上涨-1.62点。

时至今日玻璃行业下游的有效需求基本全部停滞,开工的玻璃加工企业寥寥,玻璃贸易商和公路运输企业大多也开始歇业,仅有部分本地的贸易商和加工企业零星备货。之前没有进行价格优惠的生产企业也开始在本区域内同比例调整销售价格,进行节前的最后出库。

暂时观望。

动力煤

    今日,国内动力煤市场整体向上运行。神木地区地方矿大面积停产放假,仅有几个国有大矿维持生产,在此背景下,块煤挂牌价格小幅上行10-15元/吨,大矿销售情况较好,整体产销平衡。山西内蒙地区放假模式开启,陆续煤矿停产放假,价格波动不大,暂时企稳。

轻仓尝试多单。

原油

美国NYMEXWTI原油3月期货价格周三(1月18日)收盘下跌1.15美元,跌幅2.16%,结算价报51.89美元/桶。ICE布伦特3月原油期货价格收盘下跌1.22美元,跌幅2.20%,结算价报53.92美元/桶。市场普遍担忧随着油价的持续反弹,美国页岩油产量回升恐对减产行动形成威胁。原油维持高位震荡,英国公布脱欧路线但没有预期强硬,英镑应声上涨美元大跌,原油获得一定支撑,沙特已经将原油产量削减至近两年来最低水平,借此帮助石油输出国组织减产行动解决全球供应过剩问题,近段时间来OPEC的减产有效支撑了油价,但市场仍然担忧美国产量的回归。盘面上看,今日油价震荡下行,下方有一定支撑。后期投资者可关注OPEC及非OPEC具体减产情况,本周重点关注特朗普上任事件。

宽幅震荡为主,关注原油市场减产情况。

LLDPE

L1705今日下跌50元,跌幅0.49%,收于10140元/吨。今日国内PE市场价格整理为主。线性期货高开震荡下滑,但临近年底,市场交易活动清淡,商家多稳价报盘。下游厂家陆续放假,需求寥寥,成交走量欠佳。华北地区LLDPE价格在9950-10050元/吨,华东地区LLDPE价格在9950-10150元/吨,华南地区LLDPE价格在10050-10200元/吨。上游原油和石脑油的成本支撑较强,国内PE四大地区石化库存略降,下游包装膜工厂开工率变化不大,平均在60%左右。农膜和管材负荷季节性回落,而包装膜需求波动不大,但整体上PE需求有所回落。终端在春节来临前可能存在备货需求,另外运输问题还未解决,短期来看下跌空间有限。

建议观望为主

PP

PP1705今日下跌101元,跌幅1.12%,收于8946元/吨。今日PP市场行情延续稳定。石化出厂价格稳定,对市场形成成本支撑。期货盘面低位运行对业者心态有所打击,商家根据自身货源情况随行出货为主,下游工厂采购心态谨慎,市场成交气氛一般。今日华北市场拉丝主流价格在8700-8900元/吨,华东8750-9150元/吨,华南9000-9200元/吨。丙烯甲醇价格上涨对PP成本支撑走强,由于交通运输受阻使得新增产能的投放未对市场供应造成压力,且PP拉丝产量增量不多。下游进入生产淡季,BOPP、塑编以及注塑行业开工稳定,石化库存仍在低位,年底前不会大幅增加,目前PP供需整体处于平衡状态。预计PP价格维持高位震荡,防止回调风险。

建议多单谨慎持有

PTA

今日PTA1705合约收于5452点,较上个交易日上涨14元/吨,上涨0.26%。下午PTA期货市场小幅上涨,市场现货成交多以夜盘成交为主,现货报盘与05基差在160-170元/吨左右,商谈在170-180元/吨左右,预计目前商谈在5270-5280元/吨上下。仓单与05基差报盘在130元/吨左右。装置方面,逸盛一套220万吨装备2.4~2.18有检修;远东可能在今年四月份前后重启其中140万吨;汉邦石化220万吨装置负荷9成;福建佳龙2月下旬有停车计划。PTA负荷至77.95%附近,聚酯负荷在85.1%,春节前后聚酯负荷将有季节性下降。PTA 社会库存不高,聚酯景气度回升保持对PTA 的高需求,但下游终端制造开机率下滑。技术上近期点位触及前方高点平台,会有震荡整理的过程,今日PTA期货走势先抑后扬,原油价格震荡带动了PTA期现货价格反复,但PTA仍处于中期上涨趋势。成本推升需求增加,成本端支撑,PTA仍有上涨空间。后市重点关注PTA装置检修以及原油价格动态。留多单底仓,高抛低吸循环操作态。轻仓参与,留多单底仓,高抛低吸循环操作,不宜追高。

高抛低吸,滚动操作

LLDPE

L1705今日上涨415元,涨幅4.36%,收于9930元/吨。今日国内PE市场价格部分略高,部分线性和个别低压小涨50-100元/吨,华北和华东个别高压略高50元/吨。线性期货高开大幅上扬,加之部分石化调涨价格,市场交投得到提振,商家随行试探高报,但幅度有限。下游需求跟进缓慢,成交走量一般。华北地区LLDPE价格在9400-9600元/吨,华东9550-9900元/吨,华南10050-10350元/吨。港口货源相对充足,农膜生产开工率在逐渐下降,农膜旺季开始转淡,石化库存也有累库风险。福建联合全密度装置因上游裂解装置故障停车,大庆石化低压B线因上游乙烯不足暂时停车,兰州石化老全密度、老低压装置停车。长期偏空思路不变,不过近期盘面波动较大,建议观望为主或多单继续持有,不宜追涨。

建议观望为主或多单继续持有,不宜追涨

PP

PP1705今日上涨415元,涨幅4.91%,收于8875元/吨。今日国内PP市场价格小幅上涨。石化出厂价维持平稳,对市场的成本支撑有所增强。期货盘面强势上涨,对市场心态产生较强的提振。贸易商心态好转,顺势高报,观察下游工厂反应;下游工厂根据生产情况随用随拿,市场成交以刚需为主。今日华北市场拉丝主流价格在8500-8750元/吨,华东8600-8850元/吨,华南8700-8850元/吨。12月初东华能源40万吨PP计划检修1个月,短期利多因素有所增加。不过近期粉料利润仍维持在400附近的水平粉料供应继续回升,部分货源已流入市场。加上1月份左右将有几套装置投产,市场供应预期增加。长期偏空思路不变,操作上短线多单应注意风险。

建议短线多单应注意风险

天然橡胶

RU1705今日橡胶盘面微跌120收至21155。替代品方面,华东地区齐鲁化工城顺丁市场价格25500(-250),合成橡胶(1502)市场价格24000(-100)。国内方面,临近春节,现货报价稀少,下游轮胎厂开工率也将面临下调。国际方面,17日的泰国抛储拍卖已成交4.6万吨。今日RU1705盘面震荡运行,收盘微跌,主要是受到泰国抛储成交的影响和临近春节,下游轮胎厂开工率下调,下游需求量减少,资金并没有强烈的进场欲望,加之美元走弱,人民币贬值压力减小,预计对未来的沪胶走势形成了一定的压制作用。合成胶价格继续保持坚挺,支撑沪胶后期走势。。全球即将进入停割期,预计在春节后沪胶将继续保持强走势。今日操作思路为前期多头可逢高减仓。  

逢高减仓


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