全国服务热线:400-8888-910
案例2:西南航空公司套期保值降低公司成本
作者:南华期货来源:发布时间:2014-03-12 16:53:52

案例2:西南航空公司套期保值降低公司成本
市场环境:2007--2008年包括原油在内的大宗交易品价格发生大幅波动,一些企业错误选择套期保值工具导致出现大幅亏损。
行业背景:燃料成本是国际航空公司仅次于劳工成本的第二大成本项目。2008年燃油费用约占航空公司运营成本的30%。
套保方法:美国西南航空公司采用组合衍生工具进行套期保值。在套保组合中,以买入期权为主,以期货为辅,这样既可以享受原油价格下跌带来的成本下降,又可以在原油价格上涨时规避风险。
套保效果:期权套保之后,公司2007年净利润为6.45亿美元,而套保收益就达到了6.86亿,占税前收益的64.84%。


       年份

2005

2006

2007

税前收益(百万)

779

790

1058

套保收益(百万)

892

634

686

套保收益占比

114.51%

80.25%

64.84%

净利润(百万)

484

499

645

成功经验:使用期权进行套期保值占用资金少,风险相对有限,除了期权费用外没有任何损失。


添加企业客服,享一对一服务